中信证券研报表示，深海科技在2025年“两会”中被首次写入政府工作报告，体现了高层领导对深海开发的重视。中信证券认为，后续地方的相关产业支持政策预计将陆续出台，深海科技作为新质生产力之一也有望迎来类似于低空经济和商业航天的发展契机。

在投资上，深海科技产业链涉及到上游核心零部件和原材料的配套、中游整机装备以及下游的运营和服务等多个环节，建议优先关注产业链上下游当中的核心参与厂商。

▍政策先行助力发展，深海科技为新质生产力重要方向。

深海科技在2025年的“两会”上被首次写入政府工作报告中：开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。深海科技包含深潜装备、深海探测、深海资源开发、深海组网等多方面的内容，发展深海科技具备重大的政治、经济、科技、军事意义，也具备广阔的发展前景。据自然资源部数据，2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，达105,438亿元，同比+5.9%。此外，上海在即将出台的新一轮海洋产业发展规划中也有望推动深海科技的持续发展。我们预计后续沿海地区的地方政府有望陆续出台相关刺激政策，助力深海科技这一新质生产力的腾飞。

▍深海科技的发展路径聚焦于“三深”。

在大部分文献的定义标准中1000m及以上已被称为深海。据《发展深海科技的前景与陷阱》（汪品先），地球上三分大陆七分海洋，海水平均3700米深，主体就是深海，水深超过2000米的深海占据地球表面的2/5。深海科技的技术路径关键在于“三深”：深潜/深钻/深网。“深潜”包括载人和无人的深潜器，“深网”指的是用光电缆连接的海底观测系统以及不联网的水下观测移动装置，“深钻”是指从海底向下进行科学钻探，具备较高的技术难度。目前高性能的万米级载人/无人潜水器已成为多国发展的重点，主要海洋大国纷纷建立起各自的深海海底观测网，针对大洋的钻探活动也在持续进行中，在世界各大洋深水底下钻井4000余口，取芯40多万米。中国在深海科技的探索上已步入世界前列。

▍深海装备为载体，上游核心配套有望充分受益。

我们判断各类AUV、ROV等装备作为深海探索的载体在未来有望实现高速发展，而上游的核心零部件和材料供应商则将率先受益。深海场域具有高压、高腐蚀的特点，而钛材具备的抗腐蚀和高强度特点与深海领域较好适配，此外碳纤维复材高强高模、抗腐蚀和轻量化的特性在应用上也有望得到进一步深化；动力系统上水下环境的特殊性导致电池成为唯一能量来源，配套的锂电池及未来的全固态电池，以及电机装备也需得到重视；深海信息化作为基础设施之一是重点发展方向，当前水下通信以UAC（水下声学通信）为主流，未来，结合UWOC（水下无线光通信）、UWEC（水下电磁波通信）、UMIC（水下磁感应通信）等多模态融合的通信方式将成为发展趋势，以适应不同深度、距离和环境条件下的水下通信需求。

▍风险因素：

政策出台不及预期风险，技术商业化应用延后风险，市场开拓不及预期的风险，海洋环保进一步强化风险，地缘政治形势加剧风险。

▍投资策略。

我们认为在投资端应优先聚焦产业链各环节的核心厂商，从“三深”的方向出发，在深海装备、深海信息化、以及上游材料和配套环节中具备头部地位的厂商应给予重点关注：

深海装备，主要包括军民用的深海潜航器、机器人、海工装备等。

深海信息化，深海信息的采集、传输、分析等。

深海材料及配套，耐高压、高强度、抗腐蚀的特种材料。