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中银国际计算机行业2025年度策略:多脉络重燃行业高光 强于大市

来源:智通财经 2024-12-23 15:08
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中银国际发布研报称,2025年行业预计迎来诸多积极变化,既包括创新技术走向普遍应用的泛AI,有外部格局带来的国产化软硬件需求,也有政策灵敏度高的相关赛道。在“双创”时期,计算机行业是成长股的代表,对计算机行业在2025年由基本面改善、新技术快速发展带来的业绩和市值表现保持较高的乐观程度,看好行业多个赛道受多重催化,重迎高光时刻。

中银国际主要观点如下:

脉络一:创新赛道。

主要对应“1-10”阶段收获期,即新技术得到突破并已开始进入广泛应用和商业化阶段。主要关注机器人、智能驾驶和AI应用等方向。其中:

(1)机器人赛道除了市场热议的人形机器人领域,同样看好外骨骼机器人与其同步发展,两个细分赛道具有相似的成长性,而外骨骼机器人还在医疗、工业等领域存在刚需,叠加消费品市场的突破和催化,前景可观。

(2)智能驾驶正在从技术到应用走向高阶,随着单车的智驾成熟,还逐渐延伸出无人出租等服务端模式;智驾是特斯拉等标杆企业带动的产业,一般在发展前期也有较好的竞争格局,适合跟踪研究和投资。

(3)AI应用赛道中,看好B端发展,特别是生成式AI技术集成到原有解决方案中并带来价值量提升的逻辑。

脉络二:拐点赛道。

2024年四季度以来,“化债”等政策陆续出台,影响计算机行业走向积极一面。一方面看好政务信息化出现基本面的转向拐点,需求有望在2025年得到明显复苏,可以关注各类政务IT解决方案厂商以及交通、能源信息化赛道;另一方面,低空经济和数据要素赛道在政策端得到进一步加强,同时叠加自身商业模式的成型,迎来快速发展阶段。

脉络三:格局赛道。

受美国不当政策影响,中美科技的供需关系走向进一步脱钩成大概率事件。国产硬件(特别是AI算力芯片)和核心软件(特别是操作系统和数据库软件)前期在供给侧发力,逐渐实现了“有用”和“可用”,若供应链割裂加剧,那么从需求侧也会利好国产产品和企业,并在加速迭代打磨、实现“好用”之后,可以更从容地面对国内外市场化竞争环境。

投资建议:对计算机行业在2025年由基本面改善、新技术快速发展带来的业绩和市值表现保持较高的乐观程度。

看好“1-10”创新阶段的机器人、智能驾驶、生成式AI应用、低空经济等领域,和处于成熟阶段但迎来向上拐点的政务信息化、数据要素、国产AI算力芯片、国产系统软件等领域。

风险提示:经济恢复迟缓;技术研发延期;供应链波动加剧;无序竞争增加。

(来源:
智通财经)
原标题:
中银国际计算机行业2025年度策略:多脉络重燃行业高光 强于大市

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