中航证券发布研报称，2025年中国旅游业呈现高质量发展态势,游客需求从传统观光转向沉浸式体验与个性化探索，反向旅游、小团自由行及特色小城成为新趋势。科技深度融合驱动产业升级，数字化技术赋能“吃住行游购娱”全链条，以及智慧景区管理系统的应用，显著提升游客体验与运营效率。政策层面强调绿色低碳与文旅融合，目的地通过“非遗+旅游”“文化主题餐饮”等创新模式打造差异化IP，并借助抖音、小红书等平台精准触达年轻消费群体。未来旅游业将聚焦品质提升与可持续发展，实现规模扩张与消费升级的均衡发展。

中航证券主要观点如下：

3月20日，清明假期前一日(4月3日)火车票开售

去哪儿大数据显示，清明出游以短途为主，京津冀、江浙沪、成渝、两湖、粤港澳2小时高铁圈内的游客流动频繁。从去哪儿火车票预订情况来看，清明前夕，北京、上海、广州等一线城市周边游热度显著上升。从酒店预订看，长三角地区热门目的地为上海、南京、杭州、苏州、扬州、无锡、徐州、黄山、宁波和嘉兴。

航旅纵横的数据印证了清明假期旅游市场的火热。截至3月18日，国内航线机票预订量超105万张，比去年同期增长约12%;入出境航线机票预订量超48万张，比去年同期增长约24%。从数据上来看,今年清明节出游的主题是短途游主导市场，该行判断，春节期间的客流将呈现“双峰”态势，首个高峰(4月3日-4日)以返乡祭祖、短途踏青为主，第二高峰(4月5日-6日)由返程客流与度假游客共同构成。

政策与消费双重利好，基础设施优化助力体验升级

政府通过专项资金支持旅游基建升级，直接提升景区承载力和服务质量。这类投资不仅完善“吃住行游购娱”全链条，更通过交通优化释放短途游潜力。游客从“打卡式观光”转向沉浸式体验，推动景区引入AI分流系统、无人机巡逻等智慧化管理手段，优化游览体验。该行认为,政府的政策利好和消费活力的提升有望进一步提振春夏季旅游市场,消费者游玩诉求亟待释放,助力我国旅游经济加速增长。

风险提示：市场政策推进不及预期风险;技术滥用与市场乱象风险;宏观经济波动风险;安全风险。