北京时间周四凌晨，美联储发布最新一版的美国经济状况报告（俗称“褐皮书”），从头到尾写满了对贸易冲突的焦虑。

（来源：美联储）

美国经济状况报告包含12个地方联储所在地区商业状况的评论和实例，由亚特兰大联储汇编。这份报告与美联储货币政策会议配套，同样是每年发布8次。4月报告收集的信息截至4月14日。美联储下一次议息会议将在5月6日至7日举行。

最新出炉的美联储报告，清晰展现出特朗普鲁莽且反复无常的关税政策，是如何将美国经济一步步推向混乱的深渊。

根据统计，在短短56页的报告中，总共107次提到“关税”一词，而各类与“不确定性”有关的词汇出现89次。

横向对比，在今年1月和2月的报告中，提及“关税”的次数分别为23次和49次。追溯历史，在特朗普第一个任期4年时间里，“褐皮书”中提及“关税”的峰值次数也只有51次。

报告指出，自2月报告以来，经济活动变化不大，但国际贸易政策的不确定性在各地区报告中普遍存在。多数地区汽车及部分非耐用品销售呈现温至强劲的态势，普遍归因于消费者赶在关税引发的价格上涨前，蜂拥进行抢购。

预期方面，随着经济不确定性（尤其是与关税有关的问题）上升，多个地区的前景显著恶化。

最引人注目的是，特朗普贸易团队不断鼓吹的“关税不会导致价格上涨”，进而施压降息，这一观点遭到美联储狠狠打脸。

褐皮书表示“美国各地区物价普遍上涨”。多数地区报告称，企业预计因关税政策导致的投入成本增长将居高不下。许多企业已收到供应商关于支出即将上调的通知，为了应对贸易政策的不确定性，已采取加征关税附加费或缩短定价周期等措施。

（来源：美联储）

大部分美国企业报告称，计划将额外成本转嫁给消费者。同时也有报告显示，部分行业（特别是直接面向消费者的行业）在需求持续疲软的背景下，成本上升正在导致利润空间受到挤压。

同样因为经济前景的不确定性，企业在招聘方面也处于浓浓的观望状态中，同时特朗普“政府效率”的大裁员也在冲击劳动力市场。

报告称，与上一份报告相比，美国的就业情况略有恶化，报告就业下降的区域数量有所增加。最显著的人员减少发生在政府职位，或接受政府资助的机构中。

同时有多个地区报告称，企业正采取观望态度对待雇佣问题，通过暂停或放缓招聘以等待经济形势更明朗。此外还有零星报告称，企业正在为裁员做准备。