国联民生证券发布研报称，AI技术进步带动模型平权，在模型平权有望带动四方面投资机遇。算力基础设施建设机遇：大模型能力提升或推动算力需求改变，国产GPU生态体系加速发展。端侧AI软件开发机遇：端侧设备将是人机交互的重要中介，或将带动端侧AI应用的软件开发机遇。生产力工具革新机遇：大模型有望为生产力工具带来降低专业门槛、减少重复劳动等。行业信息化创新机遇：大模型有望率先在金融、法律、教育、医疗、汽车等领域落地，行业信息化厂商将是连接基础大模型厂商和行业客户的重要环节。

事件：2025年3月21日，OpenAI发布了三款全新语音识别模型gpt-4o-transcribe、gpt-4o-mini-transcribe、gpt-4o-mini-tts，前两款为语音转文字模型，后一款为文字转语音模型。该三款模型大幅降低了单词识别错误率、提升了语言识别能力与准确性，在涉及口音、嘈杂环境和不同语音速度等场景均有较好效果。

国联民生证券主要观点如下：

OpenAI模型赋能语音Agent，API价格下降推动语音智能体发展

OpenAI此次发布三款语音模型的语音转文本和文本转语音功能，可帮助开发者构建智能体。在文本转语音模型上，开发者可以让模型以特定方式说话，从而提升语音Agent定制化程度，使得Agent对话更为逼真。官网上提供了11种预置的声音选项，选完声音后可选择特定的风格或人设，从而数秒内回复实现逼真的对话，模型同时可模仿特定历史时期说话方式。价格上，gpt-4o-transcribe定价为每分钟0.006美元;gpt-4o-mini-transcribe定价为每分钟0.003美元;gpt-4o-minitts的定价为每分钟0.015美元。

多公司积极布局Agent，AI应用出现摩尔定律

随着模型基本推理能力与生成能力提升，AI应用中的Agent市场在2025年快速发展。谷歌Gemini率先推出Deep Research，完善Gemini应用家族，为客户提供搜索与报告生成的AI研究助手。后续OpenAI、Perplexity、Grok、Claude相继推出实时进行最新网络信息搜索与处理的Agent助手抢占市场，该类型助手可有效帮助使用者提升日常工作效率。国外机构METR发布AI应用摩尔定律：过去6年中，AI完成任务的长度，每7个月会翻一倍。AI应用随模型进步诞生摩尔定律。

AI赋能助力公司业务拓展，应用或迎来业绩兑现期

AI赋能公司业务拓展，部分数据已在上市公司财报中体现，未来业绩或迎来兑现期。金蝶国际年报中，大型企业市场方面，苍穹AI平台已服务海信、温氏等20家客户，星瀚上线20余个AI应用;小微企业市场，推出小微AI助手、AI开单等应用，已赋能7,500家企业。金山办公年报中，截至2024年末，WPSAI国内月活跃用户达1968万，国内累计年度个人付费用户数达4170万人。AI赋能带动客户数增长，未来相关业务有望迎来业绩兑现。

风险提示：商业化进程不及预期风险，数据安全风险，行业竞争加剧风险。