一、上周指数回顾

上周A股小幅弱势下探后快速反抽；两市股指在上周五集体大涨，下方量能整体稳定，深市量能继续小幅放量，创业板指持续稳步回升。科技热点发散迹象较为明显，领涨题材低位轮动特征凸显；龙头指数持续震荡回调，资金强博弈格局延续。

盘面上，前期人气/领涨题材反复活跃，盘面热点依旧轮动迅速。周一两市震荡回调，创指跌0.82%，北交所新股首秀惊艳；锂电股早盘持续走低，抗病毒概念异动拉升，元宇宙继续活跃，华为鸿蒙概念股集体走强，储能午后持续低迷。

周二股指冲高回落，中证1000指数跌超1%，消费股全天强势，次新、军工板块领跌；元宇宙早间继续冲高，稀土永磁异动拉升，CRO大幅走强，培育钻石持续拉升，风电板块纷纷回暖，游戏股午后冲高，军工、锂电持续下挫。

周三A股小幅反弹略显企稳，题材活跃两市超百股涨停；锂矿股开盘走强，稀土永磁涨幅居前，工业母机表现活跃，盐湖提锂持续走强，风电早间短线拉升，特高压、半导体芯片股集体上扬，军工、锂电股午后走高。

周四指数弱势震荡，创指跌超1%，科技热点逆势大涨；氢能源受消息提振开盘强势，中船系早间异动拉升，有机硅异动拉升，风电继续走强，云宇宙概念持续低迷，盐湖提锂延续活跃，锂电午后再度走强，军工板块集体上涨，元宇宙概念股纷纷回暖。

时至周五，三大股指集体涨超1%，券商、地产午后发力；元宇宙再度开盘拉升，半导体芯片股涨幅居前，数字货币表现活跃，锂电股延续强势，稀土永磁早盘低迷，工业母机集体异动，氢能源概念集体走高，光伏午后拉升。

综合来看，元宇宙、军工、稀土永磁等板块上周反复活跃，科技股继续围绕着低位核心赛道与人气题材热点来回切换轮动；换言之，盘面领涨主线仍显缺失，资金大概率延续激烈博弈。不过，着眼近期的盘面领涨热点，具备业绩高景气预期的行业正逐步受到市场关注；其中，军工与新能源车产业表现相对突出。

就军工行业而言，随着眼下行业板块的持续活跃上扬，“畏高”情绪出现了抬头升温的迹象，市场对于军工板块的担忧逐渐聚焦在了行业的高景气预期与业绩增长表现能否继续保持方面。对此，有机构观点指出，宏观层面上，无论是面对中美长期博弈下出现的短暂缓和，还是立足我国自身发展背景下的国防建设紧迫需求，我国大力推进国防建设的决心不会改变、力度不会降低、步伐也不会放缓。

中观层面上，结合行业自身发展的经验特点以及近期产业重要动向，军工的营收持续增长前景毋庸置疑。由于当前仅是武器装备“十四五”持续放量的初期，行业处于产能扩张早期，距离此轮扩产周期或还有至少3年时间。不过，随着市场预期未来逐步向行业实际表现回归，对于军工行业营收增速下行的担忧或在市场情绪面上带来波动影响。

最后，从微观视角来看，机构认为，军工行业当前的绝对估值不贵且相对估值偏低，行业具备的明确业绩增长优势大概率足以保证行业估值的消化。

二、产 业 热 线

电子

据外媒报道，摩根士丹利表示，随着10月马来西亚芯片产量增加，晶圆厂恢复满产，芯片短缺应该已结束，汽车产量和云端数据中心服务器出货量预计都将有所改善（利好：电子半导体、汽车行业等）

IDC近日发布报告称，2021年第三季度中国学生平板电脑市场出货量约131万台，自从2020年下半年连续4个季度同比下滑之后触底反弹，实现同比增长6.9%（利好：消费电子等）

近日，Meta公布了一款人机交互的新次元——一种触觉手套，它可以复现抓握物体，或抚摸不同材质表面的触感，该设备与其他可穿戴技术已被视为VR 和AR 交互的未来；此外，华为于2021年11月17日正式推出华为VRGlass6DoF游戏套装，售价3999元；华为HUAWEIVRGlass6DoF 游戏套装还提供不含头显的套件单独销售，售价1999元；HUAWEIVRGlass6DoF游戏套装包含此前推出的VR 眼镜，以及6DoF视觉模组、控制手柄、手机散热背夹（利好：元宇宙、智能穿戴设备、VR/AR等）

机构消息称，按照IC Insights统计，由于Covid-19大流行导致的习惯改变，以及随后的经济反弹，预计2021年全球半导体市场将增长23%，半导体单位出货量将增长20%，此外，半导体平均总销售价格（ASP）也将上涨3%。增长23%将是自2010年以来全球半导体市场的第二大涨幅（利好：电子半导体等）

计算机

工信部16日召开《"十四五"信息通信行业发展规划》新闻发布会，工信部网络安全管理局副局长杜广达在会上表示，"十四五"期间，工信部将建立行业数据安全标准体系，研究制定车联网、工业互联网、人工智能等重要领域数据安全标准，开展贯标达标等工作；

此外，工信部通信发展司司长谢存也表示，下一步，“十四五”期间面向信息消费、实体经济、民生服务三大领域，工信部将联合相关部委及地方政府重点推进15个行业的5G应用，打造深度融合新生态，实现重点领域5G应用深度和广度双突破，构建技术产业和标准体系双支柱，逐步形成5G应用“扬帆远航”的发展局面（利好：工业互联网、人工智能、5G、网络安全等）

IDC近日首次发布中国人工智能基础数据服务市场追踪报告；报告预测，到2025年，中国人工智能数据采标服务市场规模将达到123.4亿元人民币；市场的发展驱动力一方面来源于人工智能市场的迅猛发展，另一方面来源于行业用户加大数据采集力度（利好：大数据、人工智能等）

通信

据C114通信网，欧盟委员会（The European Commission）11月18日正式裁决，将对从中国进口的光纤光缆征收19.7%至44%的反倾销税（利空：光通信等）

目前，我国已建成5G基站超过115万个，占全球70%以上，是全球规模最大、技术最先进的5G独立组网网络，全国所有地级市城区、超过97%的县城城区和40%的乡镇镇区实现5G网络覆盖；5G终端用户达到4.5亿户，占全球80%以上；行业应用快速扩张，组织开展第四届“绽放杯”5G应用征集大赛和全国5G行业应用规模化发展现场会等活动，全国5G应用创新案例超过1万个，涵盖工业、医疗、教育、交通等多个行业（利好：大数据、5G等）

其他

据外媒Bloomberg报道，美国政府以“国家安全”为由，拒绝了Intel在中国扩大生产的计划；Intel 提议在中国成都一家工厂生产硅片，计划将于2022年底开始生产；但由于 Intel 需要从政府那里获得资金才能提高产量，因此向美国提出增产计划，但从美国的反应来看，这一计划将被搁置；

近日，国家互联网信息办公室就《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》公开征求意见；《意见稿》规定，日活用户超过一亿的大型互联网平台运营者平台规则、隐私政策制定或者对用户权益有重大影响的修订的，应当经国家网信部门认定的第三方机构评估，并报省级及以上网信部门和电信主管部门同意；

数据处理者发生合并、重组、分立等情况，涉及重要数据和一百万人以上个人信息的，应当向设区的市级主管部门报告；数据处理者因业务等需要，确需向中华人民共和国境外提供数据的，应当通过国家网信部门组织的数据出境安全评估（利好：网络安全等）

近期，工信部电子司对《锂离子电池行业规范条件（2021 年本）》（征求意见稿）和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021 年本）》（征求意见稿）同时公开征求意见。针对企业新建锂电池产能项目，规范条件从产业布局到技术标准上都做了详细要求（利好：锂电池产业等）

近期，交通运输部印发《综合运输服务“十四五”发展规划》提出，提升绿色出行装备水平，推进新能源车辆规模化应用，加快充电基础设施建设，开展绿色出行“续航工程”；

“十四五”时期，重点创建100个左右绿色出行城市，引导公众出行优先选择公共交通、步行和自行车等绿色出行方式，不断提升城市绿色出行水平；到2025年城市公交、出租汽车、城市物流配送领域新能源汽车占比分别达到72%、35%、20%；国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域每年新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%（利好：新能源车产业等）

参考资料：

20211122-兴业证券-电子行业周报：中芯国际对国内芯片制造需求乐观，汽车芯片将处于持续紧平衡

20211122-华安证券-华安证券计算机行业周报：从广州车展看智能化进程加速，智能车仍是计算机投资主线

20211122-安信证券-安信证券通信行业周观点：盈利能力持续提升，通信行业有望迎来估值修复

20211122-渤海证券-渤海证券新能源汽车行业周报：比亚迪签署零排放协议，2040年前停售燃油车

20211122-安信证券-电子元器件行业快报：厂商相继发布Mini LED新品，Mini LED市场商业化进程加速

20211121-中泰证券-通信行业周报：“十四五”信息通信发展规划出炉，海缆行业维持高景气

20211121-太平洋证券-太平洋证券电子行业周报：制造跨界新能源趋势明确，苹果三星份额成长愈见明朗

20211121-国元证券-国元证券通信行业周报：物联网放量、5G应用元宇宙值得期待

20211121-民生证券-民生证券计算机周报：计算机的机会如何演绎？

20211121-开源证券-开源证券计算机行业周报：供热减碳，势在必行

20211121-中航证券-中航证券军工行业周报：：共识和预期差

20211120-太平洋证券-太平洋证券通信行业周报：“十四五”信息规划发布，新基建加速发展

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：黄波（登记编号：A0740620120007），研究助理：宋诚（登记编号：A0740120060011）