全球基金找到了新的投资方向。由于美联储政策转向的预期愈发强烈，高收益亚洲债券的吸引力正在不断加强。

本月迄今为止，除日本外的亚洲债券回报率已达3.6%，为2022年11月以来的最高水平。

其中，11月外国资金累计向印尼和印度市场流入27亿美元，达到1月以来的最高水平。净流向韩国和泰国的债券资金则降至26亿美元，为九个月以来的最低水平。

截至发稿，韩国十年期国债收益率为3.701%，泰国十年期国债收益率为2.977%；印度十年期国债收益率则为7.269%，印尼十年期国债收益率录得6.696%，高收益国债表现出明显的虹吸效应。

何处有利可图

法国兴业银行驻香港首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong表示，美国国债收益率下降和美元贬值正在鼓励离岸资金流入印度和印度尼西亚等高收益国家。

他还指出，由于大量债券会进行外汇对冲，美元兑韩元汇率预期下降，将不利于外国债券流入韩国。

11月，美元兑韩元一年期基差已经收窄至负68个基点，投资者们都不太愿意再用美元兑换韩元。

连韩国本土的基金也在寻找高收益债券落脚处。韩国Alliance Bernstein副总裁Yoo Jaeheung指出，亚洲高收益债券的健康回报和低廉价格对投资者极具吸引力。

而除了明显高于同类资产的收益率之外，特定国家的因素也影响了印度和泰国债券的资金流入。

9月，摩根大通公司首次将印度卢比纳入其新兴市场指数，这导致外国资金纷纷涌向印度债券。投资者现在正在关注另一家主要指数提供商——富时罗素是否也会将卢比债券纳入其新兴市场指数。

相比之下，全球资金对泰国债券态度犹豫，由于泰国政府执行的现金发放计划主要由公共借款提供资金，全球投资者对泰国债券的态度都保持谨慎态度。

高盛集团分析师则在本月早些时候在一份报告中写道，预计明年亚洲投资级债务的回报率为6.7%，因为预计美联储的下一步行动是在2024年末降息。

（来源：财联社）