高盛表示，随着中国地方政府债务压力的缓解，中国的建筑活动正显示出改善的初步迹象，这可能提振钢铁等大宗商品的价格。

中国建筑需求有望回暖

高盛分析师Trina Chen等人在报告中称，中国政府帮助解决地方政府债务的努力，令中国基础设施建设活动重新活跃起来。

近期，高盛分析团队赴中国并考察了近40场会议。该机构表示，这些中国实地调研的讨论内容“初步印证了我们对2025年中国建筑需求的乐观预期”。

从政策方面来看，今年的政府工作报告对房地产工作着墨颇多，“稳住楼市股市”“更大力度促进楼市股市健康发展”“好房子”等，首次被写入报告。

高盛的数据显示，用于基础设施建设的大宗商品需求三年来首次出现小幅增长。基础设施建设占中国钢铁消费的比重高达36%。

钢铁供给侧有望减产

与此同时，中国钢铁行业一直充斥着对供给侧改革的猜测。高盛表示：

“有一个明确的信息是，需要加强产能控制，以恢复（钢铁企业）低迷的盈利能力，并防止潜在的财务困境。”

去年12月，上海钢联董事长朱军红在2025中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会上就曾表示，减产是走出困境的唯一途径。

而高盛分析师预测，中国可能减产约5000万吨钢铁。

近期，花旗分析师也对中国钢铁行业供给侧改革提出了类似的预期。花旗称，中国"钢铁行业供给侧改革2.0很可能实施"，这可能导致中国钢铁产量和出口量下降。