随着韩国股市创纪录的上涨行情持续发酵，现有股东正掀起一轮股份出售浪潮。摩根大通表示，在韩国推进公司治理改革、企业逐步解除交叉持股并简化股权结构的背景下，这一趋势还将进一步加速。

摩根大通韩国股权资本市场主管Jinsoo Ha指出，本轮股权交易升温主要由公司治理改革引发的股权变动及战略减持推动，而优质境外投资者则构成了坚实的买盘需求。汇编数据显示，今年以来韩国已完成6笔大宗交易，融资总额约13亿美元;而2025年一季度同期仅为2.96亿美元。

“尽管我们持谨慎态度，但仍看好今年大宗交易活跃度持续提升，”Ha表示，“公司治理改革是本轮股市上涨的重要推手，也为股权资本市场活动提供了有力支撑。”

过去一年，受三星电子、SK海力士等芯片龙头带动，韩国股市涨幅翻倍。韩国总统李在明力推公司治理改革，通过提升资本使用效率、破除不透明的股权结构，着力解决所谓“韩国折价”难题，进一步为股市涨势添柴加薪。

即便伊朗局势扰动全球市场，韩国股权交易依旧活跃，部分得益于公司治理改善，尤其是临近股东大会窗口期。上周多笔重大交易均涉及财阀解除交叉持股——这类结构长期被外资诟病压制估值。韩华系统计划出售价值1.7万亿韩元(约12亿美元)的韩华海洋股权，SK集团旗下SK Discovery也同意将可再生能源子公司SK Eternix股份出售给私募巨头KKR。

Ha补充称：“包括大宗交易在内的股权变现，有助于企业及核心股东顺应改革方向。”

今年以来的大额大宗交易还涉及LG CNS、HD现代海洋解决方案、Classys及HPSP等公司，单笔规模均超2亿美元。

与大宗交易形成对比的是，新股发行相对低迷。2025年韩国IPO募资34亿美元，仅略高于前两年。而数字银行K Bank在本月市场动荡中上市后，股价跌破发行价，也预示新股需求疲软，或进一步拖累IPO节奏。

Ha表示：“相较于大宗交易，IPO需要更长的筹备周期，因此市场兴趣转化为实际项目储备需要更长时间。”