核心观点

行业要闻追踪：OpenAI确认GPT5发布时间，国内大模型进展不断。据OpenAI官方Blog，GPT5将于2023年第四季度推出。除此以外，本周多个国内厂商公布大模型相关进展，包括阿里云大模型、华为盘古模型等。国内外巨头积极布局下，AI正迎来加速发展，持续关注底层算力基础设施，核心基础设施包括服务器（浪潮信息、紫光股份、中兴通讯等），交换机（锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信等）；配套设施包括机电设备（科士达等），温控设备（英维克、申菱环境等），高速互联线缆及组件等。除此以外，语音助手版天猫精灵展现“压缩版”大模型在端侧应用的巨大潜力，建议关注边缘智能后续发展趋势，推荐关注智能模组（移远通信、广和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）及相关通信芯片。

行业重点数据追踪：

1）运营商数据：据工信部，截至2023年2月，5G移动电话用户达5.92亿户，占移动电话用户的34.9%；

2）5G基站：截至2023年2月，5G基站总数达238.4万个；

3）云计算及芯片厂商：22Q4BAT资本开支合计134亿元（同比-47%，环比-14%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年3月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.26亿新台币（同比-47.8%，环比+1.2%）。

行情回顾:本周通信（申万）指数上涨4.48%，沪深300指数上涨0.80%，板块表现强于大市，相对收益3.68%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为5.6%，其中，光器件光模块和工业互联网板块领涨，涨幅分别为21%、11%。

投资建议：继续推荐AI基础设施投资机会

以ChatGPT为代表的AI应用正快速发展，并进行着快速迭代，有望赋能多行业多样化新型应用落地。软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障，AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益AI行业进步带来的需求提升。除此以外，AI有望向边缘智能演进，关注端侧算力载体发展：

（1）智算中心基础设施：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）；

（2）边缘智能：智能模组（移远通信、广和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）；2023年4月份的重点推荐组合：中国移动、紫光股份、中际旭创、移远通信、申菱环境、三旺通信、科士达。

风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。

（来源：国信证券）