市场早盘大幅走低，创业板指领跌，宁德时代、东方财富双双跌超10%。全市场逾3700只个股跌超9%，上涨个股不足200只。沪深两市半日成交额1.07万亿，较上个交易日放量3379亿。从板块来看，农业股逆势大涨，神农种业等多股涨停。养鸡概念股表现活跃，湘佳股份涨停。下跌方面，苹果概念股持续重挫，立讯精密等多股连续跌停；AI硬件股集体走弱，新易盛20CM跌停。

板块方面，农业、养鸡等少数板块上涨，消费电子、CPO、Sora概念、电池等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌6.34%，深成指跌8.01%，创业板指跌9.74%。

涨停天梯榜：

【4连板】 中旗新材、哈三联。

【3连板】 海鸥住工。

【2连板】 金河生物、湘佳股份、祖名股份、美农生物、新赛股份、连云港、国芳集团、爱丽家居、中创物流。

消息面：

1、日经225指数和东证指数期货暂停交易

日经225指数和东证指数期货在触及跌停板后暂停交易。

2、美股夜盘特斯拉跌10%

美股经纪商夜盘行情显示，苹果跌5.5%，特斯拉跌10%，英伟达跌9%。

3、日经225指数跌幅扩大至8%

日经225指数跌幅扩大至8%，跌至2023年10月以来的最低水平。

4、欧洲股指期货大幅下挫

欧洲STOXX 50指数期货下跌4.3%，DAX指数期货下跌5.0%，富时指数期货下跌4.1%。

5、深交所公告：琏升科技拟披露重大事项，股票停牌

深交所公告，琏升科技拟披露重大事项，根据相关规定，经公司申请，公司股票于2025年4月7日开市起停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。

6、央行今日开展935亿元7天期逆回购操作

央行公告，2025年4月7日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了935亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%，投标量和中标量均为935亿元。(央行)

7、央行连续五个月扩大黄金储备

3月末黄金储备7,370万盎司，2月末为7,361万盎司。

8、中国3月外汇储备 32406.65亿美元

中国3月外汇储备 32406.65亿美元，前值32272.2亿美元。

9、国家外汇局：我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效

截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。我国外汇储备规模已连续16个月稳定在3.2万亿美元以上。国家外汇局相关负责人表示，我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

机构观点：

兴业证券：三大主线防守反击

对于A股，短期关税不确定性冲击下，市场也难免出现波动。但立足中长期，我们认为当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。

中长期，随着外部压力为我国发展内需和国产替代孕育良机，中美关税冲突更无法改变A股市场“以我为主”的大趋势。

对于后续的应对，一方面，内需消费、自主可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

中信建投：关注国内增量政策，把握政策节奏

尽管美国加征关税的力度超出市场预期，但从4月3日A股小幅下跌的走势来看，市场整体情绪好于预期，显示出较强的韧性。尽管出海导向板块受到明显冲击，但A股整体情绪稳定，未出现大幅崩盘，反而美股出现连续暴跌，这进一步凸显了“东升西降”的趋势。重点观察周一市场走势，如果能够上行或至少横盘，说明市场情绪已基本稳定，除出海板块短期业绩承压外，其他板块无需过度悲观，市场情绪仍旧保持乐观。增强市场信心与预期管理。通过多种渠道向市场传递积极信号，稳定投资者预期，明确表示政府将采取必要措施应对美国关税冲击，增强市场对中国经济和资本市场的信心。同时，加强与国际监管机构的合作，防范跨境资本流动风险，防止因贸易摩擦引发的资本外流和市场动荡。

关注年报季，回归基本面。4 月正值年报季，是全年最贴近基本面的时期，市场风格将阶段性从关注预期向关注基本面业绩转化。投资者将更加关注企业的实际业绩表现，这有助于稳定市场情绪，减少因贸易摩擦带来的短期波动。建议投资者关注业绩稳定、具有核心竞争力的企业，特别是在国内市场需求旺盛的板块中寻找机会。强化业绩导向的投资策略：引导市场资金流向业绩优良的企业，通过优化上市公司结构，提升上市公司质量，增强企业抗风险能力。

对于受美国关税影响较大的出口型企业，鼓励其通过转型升级、拓展国内市场和第三方市场等方式，降低对美国市场的依赖，提升自身业绩表现。

关注国内增量政策，把握政策节奏。一方面，合理预期政策出台节奏。虽然美国关税超预期，市场希望政策端能尽快发力，但是整体上中央部署增量政策保持着稳定的节奏，政策出台有稳定的节奏和考量。当前正处于两会结束后的政策窗口期，前期政策部署落地的关键阶段，短期内进一步出台大规模增量政策的可能性相对较小。后续增量政策走势需要关注至4月底中央政治局会议。当前建议市场投资者合理预期政策节奏，关注政策的连续性和稳定性，避免因过度预期而引发市场波动。另一方面，消化前期政策，增强政策效果。当前应重点消化前期已出台的政策，如提振消费专项行动、超长期特别国债支持“两重”项目建设等，确保政策落地生效，发挥其对经济和资本市场的稳定作用。同时，关注政策的协同效应，通过财政、货币、产业等多政策的配合，增强政策的整体效果。

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