┃九方关注

►海外方面，美股三大指数集体收涨，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨597.97点，收于42583.32点，涨幅为1.42%；标准普尔500种股票指数上涨100.01点，收于5767.57点，涨幅为1.76%；纳斯达克综合指数上涨404.54点，收于18188.59点，涨幅为2.27%。

纳斯达克中国金龙指数收跌0.02%。热门中概股路特斯科技涨超38%，比特小鹿涨逾16%，文远知行涨超3%，小马智行涨逾3%，盛美半导体涨超3%。联掌门户跌超10%，新东方跌逾5%，爱奇艺跌超3%，名创优品跌逾3%。

►国内方面，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，中国人民银行3月24日发布公告称，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。业内专家指出，MLF操作调整为多重价位中标（即美式招标），标志着MLF利率的政策属性完全退出。据接近央行人士透露，此举有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。

央行同时宣布，将在2025年3月25日开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。这意味着3月MLF操作将再次迎来净投放，也将是2024年7月以来MLF首次净投放。业内专家指出，此举展现出适度宽松的货币政策取向。

┃题材机会

1、智元机器人加速数据采集布局 拓展大模型全场景应用新蓝图

近日，相关媒体报道，在上海张江的数据采集工厂，百余位机器人“学徒"正在模拟餐厅、家庭等场景，日均完成超万条操作数据采集;一个简单的“倒水"或“调酒"动作，需要采集数百条高质量数据并反复打磨。这是上海智元机器人数据采集工厂中，人形机器人进入真实场景的一幕。自成立之日起，智元机器人就在追求硬件和AI的完整布局。整个大模型应用场景已从'结构化'场景，逐步拓展到'半结构化'和'开放'场景。这意味着在事关未来发展的新领域、新赛道上，上海已有积极态度和明确行动。

点评：上海证券研究所表示，DeepSeek人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣"阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。万联证券表示，2025年有望迎来人形机器人商业化量产元年，人形机器人领域的竞争将进一步聚焦于量产能力与技术创新，人形机器人商业化落地进程有望加速

相关公司包括：浙江鼎力、永创智能、雷赛智能、卧龙电驱 

2、打破国际垄断 我国首创8英寸硅基氮化镓衬底

据报道，九峰山实验室官方公众号近日宣布，以氮化镓材料为核心，国际首创8英寸硅基氮极性氮化镓衬底（N-polar GaNOI），创新推出全国首个100nm高性能氮化镓流片PDK平台，并实现了动态远距离无人终端无线能量传输完成示范验证，打破了国际技术垄断。PDK（Process Design Kit，工艺设计套件）是半导体制造中不可或缺的工具包。它为芯片设计者提供工艺参数、器件模型、设计规则等关键信息，是连接芯片设计与制造的“桥梁”。

点评：作为第三代半导体材料的代表，氮化镓（GaN）凭借其优异的物理特性和广阔的应用前景，正在全球范围内掀起一场产业技术革命。凭借其高频率、高功率和高效率的特性，GaN正在成为众多行业的“游戏规则改变者”。GaN 器件能在极端环境、在更高的频率范围下工作，同时提供更大的输出功率和更高的能量效率，已成为无线通信、卫星通信、雷达与导航、智慧医疗、物联网等高端应用发展的核心驱动力，正在达到规模化应用的临界点。

相关公司包括：华润微、士兰微、国星光电

3、广东打造低空交通运输示范城市

3月24日，广东省人民政府办公厅印发广东省交通运输高质量发展三年行动方案（2025—2027年）。方案提出，打造低空交通运输示范城市。加快完善全省低空飞行服务保障体系，建设省级综合飞行服务站和广州、深圳、珠海3个A类飞行服务站，推进通用机场和无人机起降点建设。支持广州、深圳、珠海等具备条件的城市开通市内和城际低空客运航线，探索发展大湾区跨境低空飞行服务。

2024年内各省份低空经济发展方案和支持措施已陆续出台，2025年在两会政府工作报告指导下，将是低空经济规模化落地元年，低空经济新技术、新产品、新场景有望在政策推动下大规模放量应用。低空经济有助于推动经济结构的转型升级，有望成为中国经济增长的新引擎。根据《国家立体交通网络规划纲要》预测，到2035年中国低空经济产业的市场规模有望突破6万亿元。

相关公司包括：中信海直、岭南控股、国睿科技

4、苹果首款折叠iPhone预计明年发布 或被命名为iPhone Ultra

据科技媒体报道，苹果首款折叠iPhone或命名为iPhone Ultra，预计将于明年发布。该产品将采用类似三星GalaxyZFold系列的翻盖式设计，意味着展开之后有一块接近平板尺寸的大荧幕。

点评：在折叠屏手机成本中，显示模组占据主导地位，其复杂设计和高精度要求显著推高整体成本。以三星GalaxyFold为例，显示模组成本占比约34.36%，远高于传统直板手机;机械结构件(如铰链)成本也大幅增加，铰链与盖板技术成为解决屏幕折痕与耐用性问题的关键。中信证券表示，苹果通过专利中提出的创新设计，将金属支撑层与弹簧阵列结合，显著提升了屏幕的保护性能。这一技术突破不仅优化了支撑层的承托和抗折痕能力，还对蚀刻加工提出了高强度、轻量化和复杂结构的更高要求。同时，苹果持续采用UTG玻璃技术，进一步拉动市场需求，为UTG玻璃的国产化和减薄加工行业注入新的动力。苹果的引领作用不仅推动了供应链的升级，也为折叠屏支撑件以及UTG玻璃发展开辟了全新的增长空间。

相关上市公司包括：精研科技、凯盛科技、东睦股份

5、政策鼓励全民阅读新技术开发 支持数字产业快速发展

近日，国家新闻出版署发布了《全民阅读促进条例(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。《条例》提出，鼓励开发与应用促进全民阅读的新技术、新载体和新设施，支持利用信息技术开展阅读推广活动，结合线上线下方式，扩大阅读活动的覆盖面和影响力。《条例》强调支持数字阅读的发展，加强数字内容资源建设，改善数字内容消费服务方式，以适应公众阅读行为和习惯的数字化转型，提升数字阅读的消费满意度。此外，《条例》还鼓励在车站、机场、宾馆等公共场所及飞机、火车等交通工具上设立阅读设施，方便公众随时阅读。

点评：长江证券表示，数字技术革新直接影响着全民阅读形态，不断推动阅读服务向数字化、系统化、个性化发展，数字阅读已成为全民阅读不可或缺的重要组成部分。不断丰富数字阅读资源，持续加强版权保护，有利于数字阅读长远健康发展。

相关上市公司包括：掌阅科技、新华文轩、读者传媒、凤凰传媒

┃公告淘金

1、大丰实业(603081) 与智元机器人签订《战略合作协议》。据报道，华为前副总裁邓泰华加入智元机器人，任董事长兼CEO。

2、广电运通(002152) 与华为昇腾联合发布望道DeepSeek大模型一体机。

3、飞凯材料(300398) 全资子公司和成显示拟购买日本企业JNC株式会社全资子公司JNCLC和JNCNM100%股权，以及JNC集团所有与显示液晶相关的专利。

4、卧龙电驱(600580) 入股智元机器人，携手推进具身智能机器人技术研发。

5、永鼎股份(600105) 控股子公司东部超导拟增资扩股并引入外部投资者。

6、亿纬锂能(300014) 子公司收到长安汽车供应商定点通知。

7、华西能源(002630) 签订合计超16亿美元项目合同。

┃热门事件

财政部24日发布的《2024年中国财政政策执行情况报告》提出，2025年实施更加积极的财政政策，加大支出强度，优化支出结构，深化财税体制改革，强化财政科学管理，防范化解风险，严肃财经纪律，落实党政机关坚持过紧日子要求，提高资金使用效益和政策效能，推动经济持续回升向好，为完成“十四五”规划目标任务、实现“十五五”良好开局提供有力保障。

2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力，具体体现在五个方面：一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线。

此外，今年的政府工作报告首次将稳住楼市股市写进总体要求，并提出深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。去年以来，在一系列稳市场政策的推动下，A股市场回稳向好趋势明显，市场流动性得到显著改善。业内人士指出，应当用好政策工具、全面落实长周期考核，推动中长期资金入市。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。