近期卫星通信领域不断有事件催化，华为Mate60Pro全球首发搭载卫星通信功能及电信配套套餐的售卖，标志着我国卫星互联网行业开始逐步有早期应用落地，卫星产业链或将加速发展，迈入新阶段。

第一部分：卫星通信应用场景向消费电子扩散，未来已来

2023年8月29日华为上架Mate60Pro，全球首发搭载卫星通话功能，继北斗短报文后，手机端卫星互联网应用再落地。其通过天通卫星支持卫星通话功能，目前只有电信卡可支持。

2023年9月4日，吉利极氪001高性能版001FR亮相且成为全球首款卫星通信技术量产上车车型，年底前搭载卫星通信技术的001FR将可开通双向卫星消息和卫星语音通话服务。

2023年9月7日，中国移动与中兴通讯、是德科技合作，共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，采用3GPPR17NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，证实了NR-NTN在低轨卫星通信宽带中的潜力，是卫星互联网行业迈向成熟的又一标志性重要事件。

2023年9月8日，华为再度上线Mate60Pro+产品，同样搭载卫星通信功能，且支持双向北斗卫星消息。

10月11日，SpaceX星链官网推出“StarlinkDirecttoCell（星链直连手机）”业务，可与现有LTE手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据”。

卫星互联网产业催化不断爆发在即，前瞻性布局卫星互联网领域的国内厂商，有望充分受益行业加速发展进程。

第二部分：卫星通信核心——卫星系统

卫星通信真正的关键技术在于卫星，若卫星技术不支持，终端技术难以发展。国外，Starlink这类商业卫星公司可以提供手机直连卫星的宽带互联网接入服务，LynkGlobal、ASTSpaceMobile的窄带卫星已实现商业化运营；国内，目前投入运营的是“天通一号”窄带卫星，中星、虹云、鸿雁系列低轨宽带卫星。

以具体用途类型划分，应用卫星最主要可分为——通信卫星、遥感卫星和导航卫星。：

●卫星通信：以卫星为中继站进行数据通信，可用于传输电话、电报、传真、数据和电视等信息。具体分为卫星广播业务（BSS）、卫星固定业务（FSS）和卫星移动业务（MSS）。国内已应用的代表卫星如中星系列（广播业务）、天通卫星（移动业务）等。

●卫星遥感：从高空通过传感器（光学/雷达）探测及接收来自目标物体所辐射及反射的电磁波信息，从而识别物体的属性及其空间分布等特征，应用于国防、自然资源、交通、气象、海洋、环保、应急等领域。国内已应用的代表卫星如遥感系列、吉林一号等。

●卫星导航：提供基于全球卫星导航系统的导航、定位、授时等基础信息服务以及相关的行业应用服务。目前全球主要四大卫星导航系统包括GPS、北斗、伽利略、格洛纳斯。

目前全球竞争比较激烈的是低轨卫星，科学界认为地球的低轨卫星容量有限，大约为6万颗左右。据此，国际电信联盟（ITU）对卫星轨道分配实行“先占先得”制，并规定申请卫星频率和轨位资源的公司需在获得许可后2年内完成星座中10%卫星的部署，5年内完成星座中50%卫星的部署，7年内完成星座中100%卫星的部署，如果无法满足上述要求，将对申报的星座规模进行削减。2020年9月，中国星网已向ITU递交频谱分配档案，计划卫星总数为12992颗。截至2022年6月，中国共发射1737颗卫星，实际在轨运营卫星1638颗，面对在2027年前发射12992颗卫星的计划，尚且存在较大压力，因而短中期主要关注低轨卫星星座的进度。

典型的低轨星座系统包括空间段、用户段和地面段3个部分:

●空间段由低轨卫星和星间链路组成，形成空间传输主干网络。卫星在空间中均匀排布，普遍采用均匀对称的星座构型。卫星作为空间网络的接入节点，起到天基移动基站的功能。卫星间可建立微波或激光星间链路，实现数据包中继转发。

●用户段包括各类用户终端、综合信息服务平台以及业务支撑系统等。由于功率限制，目前低轨宽带通信必须采用固定终端（如Starlink地面天线+路由器）的形式建立局域网络以用于家庭接入；移动卫星终端主要用于卫星通话，远期集成于消费端应用或成为趋势。根据上述终端形态的不同与应用场景的差异，卫星通信也大体分为卫星固定业务与卫星移动业务。

●地面段包括信关站、综合运控管理系统以及连接地面核心网的基础设施。信关站起到连接卫星网络和地面网络的网关功能。综合运控管理系统包括网络、星座、数据、运营、数据等管理系统以及卫星测控站等，对全网进行综合管理和监控。

第三部分：产业链梳理

借华为新机Mate60Pro搭载新一代高轨卫星通信，极氪全球首发量产上车的卫星通信技术，以及中国移动手机卫星宽带业务NR-NTN低轨卫星模拟验证，泛卫星通信或潜在受益：

1）卫星互联网：关注泛卫星通信之华力创通、电科芯片；

2）低轨卫星通信之信科移动、震有科技、上海瀚讯、铖昌科技、创意信息等。

3）北斗产业链：关注北斗中游芯片模组产品之北斗星通、振芯科技、海格通信、华力创通等。

图：卫星通信产业链相关公司

资料来源：申万宏源、九方金融研究所

根据公开调研纪要，我们认为独家承建天通一号核心网的震有科技可能存在比较大的预期差：

1、卫星互联网领域的核心网属于NTN（non-terrestrialnetwork，非地面网络）通讯技术，传统运营商的核心网属于地面蜂窝通信技术，NTN是地面蜂窝通信技术的重要补充，是手机直连卫星的技术方向之一。

2、天通一号核心网独家承建，国内唯一一个有卫星通信核心网项目落地的公司；

3、核心技术人员大多来自华为；

4、2023上半年在手订单13亿多，是2022年营收的2倍多，23年公司业绩有望经历由负转正阶段。

参考资料：

20230918-申万宏源-通信周专题：华为5.5G突破引领，华为链泛卫星通信、5G消息等持续重视

20230928-民生证券-震有科技-次覆盖报告，多年研发投入建立核心网技术优势，卫星通讯基建有望打开弹性