本期(2025.2.8——2025.2.14)机构共调研139家上市公司(上周46家)，调研数量回归春节前水平。

聚焦本周机构调研的公司，贝瑞基因调研总数居首，有88家机构参与；随后为顺网科技、泓淋电力，均有81家机构参与调研。

受益于Deepseek火热，AI医疗方向受到机构重点关注，贝瑞基因作为在医疗大数据领域探索较早的公司，本周关注度较高，在《投资者关系活动记录表》中表示，公司拥有15年的基因检测基础，覆盖全生命周期，积累了大量遗传相关的人类基因组数据，包含实验、科研、临床数据等方面，对公司智能化算法、软件开发及大模型应用奠定了良好的数据基础，结合人工智能算法的应用，公司将更高质高效地将数据资源推向医疗临床使用。

目前基因检测行业在智能化分析和AI大模型的应用在逐步进入实际应用阶段。公司已接入Deepseek、千问、llama、智谱AI、BiomedGPT和LucaOne等多种开源模型，通过大模型的应用提升公司运营效能、降低运营成本，为公司临床客户提供更优质的服务。

基因检测数据中心的数据存储量已突破PB级，海量数据资源中，经过专业开发流程，超亿条数据已具备直接用于公司内部科研、分析及应用的条件，为我们的智能化算法开发提供了坚实的数据支撑。同时，公共数据中心数据库与文献数据中心数据库的建设同样成果丰硕，两者合计数据量亦超亿条，进一步丰富了我们的数据维度。此外，公司构建的医疗知识图谱规模宏大，关系数量超数亿条，节点数接近亿级。

从行业分布来看，本期计算机行业获得最多关注，有19家上市公司接受调研；随后为电子、机械设备、电力设备、医药生物行业，均有超10家上市公司接受调研。

DeepSeek出圈带动计算机行业受到广泛关注，受益于DeepSeek-R1的技术突破，中国在大模型领域的能力获得了全球的认可，也为后续大模型的发展探索出了一条新的提升路径。因为DeepSeek-R1采用开源策略，极大地加快国产芯片的适配，加大下游应用能力的释放。

此外，DeepSeek-R1发布后，亚马逊、谷歌、Meta仍然给出了2025年积极的资本投入计划，同时海内外云厂商都快速接入了DeepSeek的模型，国产芯片厂商也快速实现了适配。浙江省即将推出人工智能专项规划，力争2025年全省算力规模超过100EFlops，加快趋势明显。行业增长趋势逐渐明晰。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有33份研报对上市公司进行首次覆盖。其中，12家获得明确的目标价格。

在所有给出明确目标价的公司中，参考周五收盘价，果麦文化目标价空间达44%，万泽股份、百龙创园均超30%。

结合浙商证券研报，看好果麦文化“AI技术+影视IP”双轮驱动逻辑，AI校对王降本增效重塑出版业，叠加《三国的星空》强IP动画电影，预计2025年收入增速达40%，技术变现与内容商业化双击下成长性显著超预期。

AI技术——出版业智能化升级的核心抓手

驱动机理为通过AI技术解决出版行业“出版物校对”三审三校的高标准所支出的费用，根据我们预测，中性假设下我国出版行业文字校对的费用为50亿元，而新闻稿件、论文、年报等文字校对市场总规模预计更高，公司有望不断打开成长空间。

公司定期保持AI校对王产品及底层模型的更新迭代，果麦数智“金字塔大模型”成功通过生成式人工智能服务备案，DeepSeek等有望催化技术更新，在25年1月最新更新中，校对速度从约280字/秒提升至约600字/秒。

影视IP——《三国的星空》的破圈潜力

驱动机理为对标《哪吒2》和《长安三万里》，公司投资并参与制作的动画大电影《三国的星空》将于25年上映，有望增加公司2025年利润弹性空间。《三国的星空》是果麦文化主投主控的动画大电影，易中天先生担任编剧和总监制，光线影业和亭东影业联合出品。

预计《三国的星空》票房有望对标《长安三万里》，累计票房17.44亿元。根据敏感性分析，我们假设电影制作成本1亿元，5亿票房出品方分成40%即2亿收入，扣除成本电影收益1亿元。根据公告，果麦文化出资4000万元（假设占比4000万元/1亿元=40%），公司收益4000万。

近5日有6家公司获得券商调高评级，其中聚灿光电获得明确的目标价格。

聚灿光电2024年营收同比增长11.23%，归母净利润同比增长61.44%，整体经营向好，业绩创历史新高。2024年公司实现营收27.60亿元，净利润为1.96亿元，扣非净利润为1.86亿元。2024年公司毛利率为13.70%，同比增长3.26pct。

根据东兴证券相关研报，2024年，聚灿光电以高光效照明、车用照明、背光、Mini直显等为代表的高端产品产销两旺，产能利用率、产销率保持一贯高位，驱动主营业务稳步增长。2024年LED芯片产量2283万片，较2023年、2022年分别增长5.02%、13.82%，产量持续增长。经营活动经营现金流大幅改善，2024年公司经营活动产生现金流净额为5.24亿元，同比增长160%。

参考研报：

20250212-浙商证券-果麦文化-深度报告：25年两大催化：AI校对王和《三国的星空》

20250212-东兴证券-聚灿光电-公司2024年度业绩点评：业绩创历史新高，正式转型为全色系LED芯片供应商

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