12月24日讯（编辑 黄君芝）对美国经济衰退的担忧几乎伴随了投资者整整一年，随着2024年接近尾声、2025年将至，人们也十分关心所谓的衰退会不会到来。

对此，阿波罗全球资产管理公司首席经济学家Torsten Sløk在周一最新发布的报告中表示，美国经济在2025年出现衰退的可能性为0%。与此同时，他发布了2025年全球市场需要关注的12大风险，而严重的经济衰退并不在其中。

报告称，在2023年实现增长的基础上，2024年又实现了强劲的经济增长。到2024年，美国GDP有望增长近3%，新增就业岗位约200万个。总的来说，大多数经济学家都感到意外。许多人此前都预计，进入2024年，美国经济将放缓。相反，它加速了。

高盛首席经济学家简•哈祖斯（Jan Hatzius）在上周末的一份报告中表示：“在消费者支出稳健增长的支撑下，今年美国经济增速远快于预期。”

那么，既然没有衰退的迹象，投资者应该担心什么呢？

根据Sløk的说法，还有许多更重要的事情值得投资者关注。而在他的清单上，最重要的事情是关税，他认为，即将入主白宫的特朗普政府实施关税的可能性为90%。

特朗普在竞选期间无数次威胁要征收关税，在今年11月赢得大选后，他加大了这些威胁，甚至把矛头指向了美国最亲密的两个盟友——加拿大和墨西哥。

此外，Sløk表示，明年美国股市面临的另一个最大风险是，英伟达公布的业绩会令投资者“过高的预期”失望，这种情况发生的可能性为90%。对于市场来说，这样的盈利下降将是一件大事，按市值计算，英伟达是全球第二大公司。

事实上，在英伟达发布第三季度业绩报告后，投资者对这种情况有了一点体会。尽管该公司的盈利超出了预期，但其业绩指引未能达到华尔街的最高预期，导致该公司股价在接下来的一周下跌了10%。

值得一提的还有，Sløk指出，2025年美国股市最大的下行风险或许是，通胀反弹将促使美联储加息。这将令投资者感到震惊，因为市场预计2025年将有两次降息。

Sløk假设了一种情况，即“在强劲的经济、关税、移民限制和季节性因素的推动下，美国第一季度通胀加速。”他认为，这一情况发生的可能性有40%。而由此带来的可能的结果是：美联储加息，10年期美国国债收益率在年中之前跃升至5%以上。

最后，在Sløk看来，上行风险包括美国经济的进一步加速、投资者看涨动物精神的释放，以及并购和IPO活动的激增。他说，这种情况发生的可能性在75%到85%之间。