中信建投：政策有望持续托底 整体市场依旧保持中性乐观

【中信建投：政策有望持续托底 整体市场依旧保持中性乐观】财联社7月2日电，中信建投研报称，5月已公布的经济数据整体偏弱，地产新政出台后销售数据改善幅度也不大，预计二季度经济基本面维持弱复苏状态。考虑到国内7月两大会议有望进一步定调稳定经济，政策有望持续托底，而海外已经逐步开启降息周期（欧洲已于6月开始降息；美国5月核心PCE创新低，年内甚至9月降息概率较大），整体市场我们依旧保持中性乐观。行业配置上，考虑到7月逐步进入到中报业绩披露期，结合自下而上梳理的行业业绩情况推荐：1）业绩稳定、分红率依然

银河证券：7月建议战略性布局科技、电力、军工、有色等板块里的价值股

【银河证券：7月建议战略性布局科技、电力、军工、有色等板块里的价值股】财联社6月30日电，银河证券研报表示，在经过6月市场持续震荡调整了一波的基础上，7月的市场环境整体会相对更好一些，预计仍以震荡为主，市场将进入一个较为朦胧、板块间分化不断加剧的期间，并在此过程中有望形成新的投资机会，建议关注绩优龙头股。7月配置的投资策略应当聚焦受益于有政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。7月建议战略性布局科技、电力、军工、有色等板块里的价值股。

中信证券：运动代工行业呈现一定补库存的趋势

【中信证券：运动代工行业呈现一定补库存的趋势】财联社6月28日电，中信证券研报指出，运动代工产业链具备对接全球需求、下游赛道景气度相对较高、龙头参与者相对集中、进入门槛高且定价权较强的特点，在终端需求波动的背景下成为很多避险偏好资金的优先选择。今年以来，整个行业呈现一定补库存的趋势，在此背景下，重点推荐长期盈利能力突出、具备较强的业绩修复弹性的代工龙头。

中信证券：《ADVANCE》法案落地 海外核电复苏加速

【中信证券：《ADVANCE》法案落地 海外核电复苏加速】财联社6月28日电，中信证券研报表示，美国针对核电发展的《ADVANCE》法案于近期正式落地，预示着在当前全球基荷能源供给短缺的大背景下，海外核电加速复兴。近年来，除中国外，美国、法国、日韩、俄罗斯等核电成熟市场先后通过立法和一系列刺激措施推动本土成熟三代核电站建设和四代核电技术+模块化小堆的商业化落地。同时，东南亚、中东、印度等新兴市场的核电建设同样值得关注，有望推动全球核电产业链景气上行，建议关注核燃料（铀）、核电设备（压力容器、核电

兴证策略：今年以来保险、被动基金两块主力增量资金是银行板块上涨、乃至市场风格重塑的重要推动力

【兴证策略：今年以来保险、被动基金两块主力增量资金是银行板块上涨、乃至市场风格重塑的重要推动力】财联社6月27日电，兴证策略团队发布报告称，今年银行板块表现强劲，截至6月27日，申万银行指数涨幅为16.49%，排在全部31个一级行业的首位。其背后一方面是经济预期改善之下，银行基本面以及估值的共振修复，另一方面也是今年追求高胜率和确定性的环境下，市场对于以银行为代表的高股息方向的追逐。除了上述两个因素，今年以来，保险、被动基金两块主力增量资金同样是银行板块上涨、乃至市场风格重塑的重要推动力： 1

中信证券秦培景：三大信号逐步验证 下半年将迎来年度级别上涨行情起点

【中信证券秦培景：三大信号逐步验证 下半年将迎来年度级别上涨行情起点】财联社6月26日电，中信证券研究部首席策略分析师秦培景在中信证券配置中国行上海站上提出了三个信号，目前已逐步验证，下半年将迎来年度级别上涨行情起点。具体来看，其一是政策信号，主要聚焦三中全会改革优先落地领域，新质生产力强化经济新动能；二是价格信号，在新旧动能平稳切换下，重点观察核心城市房价企稳与控产保价效果；最后是外部信号，美国目前全球影响力逐渐衰弱，中国外交正在主动破局。（财联社记者 吴雨其）

中信证券秦培景：过去压制A股表现的三大叙事将迎来拐点

【中信证券秦培景：过去压制A股表现的三大叙事将迎来拐点】财联社6月26日电，中信证券研究部首席策略分析师秦培景在中信证券配置中国行上海站上表示，过去3年压制A股表现的三大叙事都将迎来重大拐点。一是经济动能转换，当前“先立后破”经济新旧动能转换成效初显，高质量发展下企业将淡化规模，重视盈利，避免恶性竞争；二是资本市场生态，新“国九条”重新定位市场投融资功能，以投资者为本重塑市场生态，提高A股回报预期；三是关于中美战略博弈，中美战略博弈的天秤向中国倾斜，中国的战略主动性逐渐增强，在全球事务中发挥更重

中金公司：手机直连有望重构星地通信体系 卫通模块及星上载荷有望受益

【中金公司：手机直连有望重构星地通信体系 卫通模块及星上载荷有望受益】财联社6月24日电，中金公司研报指出，手机直连有望重构星地通信体系，卫通模块及星上载荷有望受益。1）双模终端为手机增添小型化卫通模组，其芯片面积缩减90%、外置天线小型化后整合进手机内部。随着双模终端在高端机型中的渗透率提升，卫通模组需求或快速放量。2）大型相控阵能够有效提升天线增益、优化波束赋形能力，是实现存量终端直连的关键技术之一，相控阵载荷是空间段建设受益程度最高的环节之一。3）参考5G时期资本开支，星地融合网络建设或将

中金公司：下半年继续多关注阶段性及结构性机会

【中金公司：下半年继续多关注阶段性及结构性机会】财联社6月23日电，中金公司最新研报指出，当前A股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平，指数5周连阴后资产价格可能已经反映投资者过于悲观预期，下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，有助于继续活跃资本市场，再度提振投资者信心，下半年继续多关注阶段性及结构性机会。配置方面，陆家嘴论坛释放积极资本市场改革信号，支持新质生产力发展，本周证监会发布深化科创板改革 8 条措施，结合前期集成电路大基金三期成立、大飞机基础研究基金设立等科技

中信证券：等待信号确认 聚焦绩优龙头

【中信证券：等待信号确认 聚焦绩优龙头】财联社6月23日电，中信证券发布报告称，当前市场仍处于政策、价格和外部三大信号的观察期，政策信号出现扰动，价格信号仍未明确，外部信号仍待观察，预计三季度上述信号将逐步明确，当前市场对绩优龙头的配置共识将进一步增强，建议在市场拐点明确后再逐步切向绩优成长。首先，经济内需数据依然相对偏弱，价格信号仍未明确，核心城市房价有企稳迹象，但仍需地产去库存和稳市场的政策加码；近期税收倒查担忧影响微观主体情绪，税务部门及时回复、稳定预期。其次，“科创板八条”落地明确改革方

指数增强基金近八成超越基准 最高达13%

【指数增强基金近八成超越基准 最高达13%】财联社6月23日电，2024年以来，指数增强基金近八成跑赢业绩基准，特别是在中证500和中证1000指数增强策略方面，显示出较强的超额收益能力。Wind数据显示，截至6月21日，全市场277只指数增强基金（仅统计主代码）今年以来平均超基准收益率为2.34%，超过去年全年1.63%的超基准收益率水平。据统计，219只指数增强基金在今年跑赢业绩比较基准。也就是说，占比近八成的指数增强基金斩获超额收益。其中，有4只指数增强基金的超额收益超过了10个百分点，包

民生证券：短期钢材基本面偏弱 钢材消费进入季节性淡季

【民生证券：短期钢材基本面偏弱 钢材消费进入季节性淡季】财联社6月22日电，民生证券研报指出，钢材需求逐步进入淡季，虽然本周螺纹表观消费环比有所回升，但主要是区域间资源流动，导致资源在途，表观消费增加，板材消费本周也有所转弱。供应端，本周五大钢材产量下滑，由于部分钢厂利润仍然在盈亏平衡线附近，后期产量或再次回升。库存方面，本周厂库小幅下降，主要是螺纹贡献库存减量，社库开始小幅垒库。整体看，短期钢材基本面偏弱，钢材消费进入季节性淡季，关注后期节能降碳对供应端以及地产政策放松对需求端的边际影响。

中信建投：计算机板块下半年走势有望较上半年好转

【中信建投：计算机板块下半年走势有望较上半年好转】财联社6月22日电，中信建投研报认为，上半年受市场风格和行业基本面修复偏慢的影响，计算机整体板块走势弱于市场，下半年预期随着行业基本面持续修复和宏观政策支持科技产业发展，叠加海外降息周期，板块走势有望较上半年好转。

中信证券秦培景：下半年A股有望迎大拐点 新“国九条”重塑市场生态

【中信证券秦培景：下半年A股有望迎大拐点 新“国九条”重塑市场生态】财联社6月22日电，中信证券首席策略分析师秦培景表示，过去三年影响A股表现的三大叙事都将迎来重大拐点：一是中国的战略主动性逐渐增强，在全球事务中发挥更重要的作用；二是新“国九条”重新定位市场投融资功能，以投资者为本重塑市场生态，提高A股回报预期；三是“先立后破”的经济新旧动能转换成效初显，高质量发展下企业将淡化规模、重视盈利、避免恶性竞争。随着三类信号逐步验证，A股下半年将迎来年度级别上涨行情的起点。

法兴银行两年来首次增持中国股票 同时减少对日本股票的持仓

【法兴银行两年来首次增持中国股票 同时减少对日本股票的持仓】财联社6月20日电，法国兴业银行在最新报告中表示，虽然美国股市在2024年过半时仍处“最佳位置”，是一个稳定的押注，但投资者需要开始扩大投资范围，并在其他资产领域增加机会。以Alain Bokobza为首的该行策略师在报告中写道，自去年6月以来，该行对美国股票的敞口很大，占其总投资组合的30%。他们最新策略的大方向也没有改变，但增加了更多全球新兴市场股票，包括自2022年底以来首次增持中国股票，同时减少了对日本股票的持仓。

中信建投证券：消化存量积极推进 房地产供需关系迈向再平衡

【中信建投证券：消化存量积极推进 房地产供需关系迈向再平衡】财联社6月16日电，中信建投证券研报认为，2024年4月30日政治局会议首提统筹研究消化存量房产，517多部委房产新政则通过央行再贷款支持地方收购保障房、降低居民首付比例增强购买力等方式，目前已进入落地见效阶段，供需关系有望走向再平衡。以旧换新同时帮助居民去化二手房、开发商去化新房，可划分为封闭式、开放式和协助式三类。而收储则侧重于帮助开发商去化新房。根据我们保守测算，若重点35城与80城均将库存去化周期降至18个月以下，所需的资金体量

中金：港股仍有比较优势

【中金：港股仍有比较优势】财联社6月16日电，中金研报表示，港股比A股依然具有比较优势，体现在：1）估值偏低；2）港股对流动性更敏感，且海外资金配置比例处于低位；3）盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。此外，若美联储年内开启降息，联系汇率制下港股也将较A股更为受益。在市场盘整的环境下，建议更多关注结构性机会。中金进一步把配置方向归纳为整体回报率下行、局部加杠杆、局部涨价三个方向。

中金：A股短期波折不改长局

【中金：A股短期波折不改长局】财联社6月16日电，中金研报表示，今年投资者预期最为悲观时期已经过去，2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续，下半年财政与货币协同发力是重点，地产仍是市场关键“胜负手”。当前中长期改革关注度提升，7月即将召开的三中全会有望进一步明确中长期改革方向，资本市场改革也正在有序推进。伴随近期指数调整，当前A股市场估值具备较好吸引力，对后续市场表现不必悲观。配置方面，短期有政策红利预期的科技创新领域，尤其是具备产业自主逻辑的板块有望表现相对活跃；外需较好背景下出口链行业和全球

中信证券：三大信号仍待验证 三季度有望迎来拐点

【中信证券：三大信号仍待验证 三季度有望迎来拐点】财联社6月16日电，中信证券延保指出，当前A股正处于现实验证驱动的阶段，价格信号依然偏弱，外部信号仍趋复杂，政策信号有待明确，市场的存量博弈和配置保守化特征更加明显，且各行业内部的个股分化大于行业之间的板块分化，随着三大信号在三季度逐步验证，A股有望迎来拐点，配置上，拐点明确之前建议聚焦绩优龙头，之后配置重心建议从红利低波转向绩优成长。

巴克莱策略师建议做空10年期美债 预计美国经济活动回升

【巴克莱策略师建议做空10年期美债 预计美国经济活动回升】财联社6月14日电，巴克莱策略师恢复看空10年期美债，押注在连续弱于预期的数据发布后美国经济活动将会回升。Anshul Pradhan和Amrut Nashikkar等分析师周四在一份报告中写道，市场在解读CPI等近期数据的疲弱程度上有些过度。“我们认为经济活动可能反弹，令市场意外，并导致利率上升，”他们写道。“我们预计下周的零售销售报告将显示，基于实时交易数据的消费者支出回升”。分析师们表示，市场共识对经济的看法以及对于尚未出现的放缓程

方正证券：新质生产力推动“科特估” 关注行业估值重塑方向

【方正证券：新质生产力推动“科特估” 关注行业估值重塑方向】财联社6月14日电，方正证券近日发布研报指出，新质生产力造就“科特估” ，“新质生产力”的发展，必然推动国内科技创新热潮的兴起，需要资本市场通过更加合理的估值体系来助力相关企业的成长。从PE、PB两个维度来看，当前国内科技细分行业的估值水平都普遍低于美、英等发达国家，中国科技股估值体系亟待改善，一些细分行业在“科特估”体系下可能迎来估值重塑。从所属热门行业及二级市场映射概念来看，主要集中在专精特新、芯片、5G应用、半导体、信创、物联网、

中金：未来3—6个月重点关注三条主线

【中金：未来3—6个月重点关注三条主线】财联社6月11日电，中金公司研报认为，今年以来市场回归龙头风格，高股息、资源品和出海链相关行业成为交易主线。展望下半年，在国内增长预期继续企稳、资本市场改革强化股东回报等背景下，大盘占优风格趋势有望延续，价值风格或继续优于成长。未来3—6个月重点关注三条主线：1）基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块，关注动力煤、石油石化、高速公路等。2）受益于外需好转的出口&出海领域，以及全球定价的资源品，结合海外部分产业领域的周期性改善，建议关注白色家电、家居、轮