今天上证指数结束了为期两月的介于2980~3100点之间的中枢震荡，有效向上突破并站上年线3088点，MACD金叉。除了技术理由之外，主要还有上周的几个原因：

1、银行板块在护盘因素下的持续强势，向下封闭了指数的下跌空间，向上打开了指数的上涨空间。

2、政策提到的金融国家队/头部券商及国联证券的停牌收购，带动券商板块周五涨停潮，并仍会有延续几日的强势。

3、月底重要会议及7月将召开的三中全会，预计将在地产政策方面有进一步变化，带动地产板块连续两天大涨(并利好银行保险)。

4、近期美股、日元大跌，海外资金在高盛等投行的看多之下，明显回流AH股，加配中国，并引发了周五北向224亿的最大单日流入。

5、央行近期喊空债市，十债/三十债大幅下跌，部分内资明显开始从债市撤出，转向股市，推动了A股的上行。

6、AI、机器人、量子、智能驾驶、风电等科技/电新方向，近几天均有内外部的事件利好驱动，结合前期调整后位置较低，引发活跃资金的主题做多意愿。

7、季报业绩公布期接近结束，市场对于潜在的业绩暴雷风险担忧结束，激发个股做多情绪。

最后需要提醒的是，即将公布的4月PMI数据和后续的月度经济数据，预判仍然较难证明经济的复苏强度和持续性。本轮内外共振拉动的指数行情，上方空间有限，先看到3200。基于指数搭台后个股补涨的轮动，初期建议参与低位权重，之后可以参考深成指/创业板指/全A等偏个股的宽基指数，目标也是应该去站上年线位(普遍还有>5%的空间)。

投资顾问：侯文涛（登记编号：A0740620100007）