【摘要】

25年1月至今，端侧AI板块已经震荡2个半月，股价回调到有一定性价比的位置。当下迎来2025年端侧AI的密集催化窗口，如较为重要的：3月21日阿里通义AI火花会（AI玩具大会）、4.2日字节AIOT大会（多模态驱动AI硬件）、Meta4月23日财报（更新AI眼镜等数据）、4.29Meta llama大会（ Llama 4亮相），5月15日字节原动力大会（24年会议发布了豆包），5月小米发布会（最重磅），6月Rokid正式发售（目前订单已超20万），此外6.18之前预计还会有不少其它产品亮相。

广和通是中国物联网模组巨头。公司自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，公司产品广泛应用于车联网、无线网联设备、移动办公、智慧零售、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、共享经济、远程医疗等数字化转型的行业，布局机器人、AI玩具、AI耳机、AI眼镜等业务。AI+智能终端的趋势将重构电子产业的成长，为智能硬件注入全新的活力，加速硬件的智能化、助手化趋势，为行业带来重估值的潜力。阿里/字节/小米等大厂入局催化下，广和通等供应链企业都将受益于此轮AI应用浪潮。

【正文】

广和通是中国物联网模组巨头。公司自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力。公司主要产品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案，通过集成到各类物联网设备使其实现数据的互联互通和智能化，产品广泛应用于车联网、无线网联设备、移动办公、智慧零售、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、共享经济、远程医疗等数字化转型的行业。

广和通四大业务全球第一：汽车通信模组全球第一（锐凌剥离前）、PC通信模组全球第一、CPE全球第一、POS通信模组全球第一。虽然目前机器人通信模组收入较少，但广和通积极布局该领域，机器人行业核心重要客户均会积极拓展，未来机器人通信模组目标市占率全球领先。

一、机器人业务：深度布局开发平台，有望成为公司新增长极。

(1)具身智能人：广和通发布基于高通高算力芯片的具身智能机器人开发平台Fibot。广和通具身智能机器人开发平台Fibot可助力机器人厂商进行软件及算法的二次开发，赋能具身机器人广泛应用于工业制造、家用服务、智慧物流等场景。随着AI开发生态不断发展，该开发平台将为更多机器人终端带来可商用的软硬件基础。

(2)割草机器人：智能模组SC126助力商用落地，与地瓜机器人深度合作。随着AIoT技术的不断发展，智能割草机器人的渗透率将进一步增加。公司多款智能模组及解决方案已帮助割草机客户快速部署终端。

公司机器人头部客户的蜂窝通信模组合作持续推进。广和通机器人业务三部分构成：PI/Skild机器人本体、割草机器人、机器人蜂窝通信模组。三部分未来收入可能性百亿元、十亿元、数亿元，前两部分是广和通机器人业务的核心。目前头部客户通信模组出货量极少，收入贡献较低。机器人4G通信模组约100元、5G通信模组约500元，乐观按10万台年出货量计算约1000~5000万元采购额。广和通2025年收入约80亿元，单一机器人客户收入占比<1/100。

二、AI模组业务：AI解决方案内置大模型，深度布局AI玩具、AI耳机、AI眼镜等硬件。

广和通推出AI玩具大模型解决方案，该方案深度融合豆包等AI大模型、内置广和通Cat.1模组，助力智能玩具实现AI化升级。2025年国际消费电子展览会期间，公司发布集智能语音交互及翻译、4G/5G全球漫游、随身热点、智能娱乐、充电续航等功能于一体的AI Buddy（AI陪伴）产品及解决方案，创新AI智能终端新品类。该方案内置公司自研Fibocom AI Stack，具备完整AI工具链和高性能推理引擎，为落地更多AI能力提供强大支撑。

2024年3月29日，为助力机器人厂商客户快速复现及验证斯坦福 Mobile ALOHA 机器人的相关算法，广和通发布具身智能机器人开发平台 Fibot。作为首款国产Mobile ALOHA 机器人的升级配置版本，开发平台采用全向轮底盘设计、可拆卸式训练臂结构，赋予机械臂更多的自由度及臂展范围，并实现了Andorid/Linux融合系统，方便客户进行软件及算法的开发及验证。

2024年8月，广和通宣布其智能模组SC126助力客户的割草机器人商用落地。搭载SC126的割草机器人将广泛应用于户外花园、家庭庭院、公共绿地等场所。作为轮式移动机器人，割草机器人具备自动割草、智能路径规划、自主避障、智能回充、远程控制等功能。在智能定位上，割草机器人采用“GPS+视觉+惯性导航”算法，可实现厘米级定位精度，为边界识别、全覆盖路径规划、自主避障提供了定位基础

地瓜机器人与广和通深度合作，共驱智能机器人商用落地。2024年9月20日， 2024 地瓜机器人开发者日暨新品发布在深圳顺利举办。广和通作为地瓜机器人官方授权硬件IDH合作伙伴，受邀出席大会并展示了一系列基于地瓜旭日5的机器人解决方案及客户终端，双方共同助力智能机器人商用落地。基于地瓜旭日5芯片，广和通与地瓜机器人打造了旗舰级无埋线式割草机解决方案，具备双目VIO&RTK融合定位、AI感知、建图导航、智能回充、断点续割等算法，为大面积草坪割草提供卓越的智能解决方案。

AI模组业务：广和通AI解决方案内置大模型，深度布局AI玩具、AI耳机、AI眼镜等硬件。广和通AI解决方案内置大模型，让玩具成为智慧伙伴。广和通推出AI玩具大模型解决方案，该方案深度融合豆包等AI大模型、内置广和通Cat.1模组，助力智能玩具实现AI化升级。该解决方案无需外接MCU，即可实现音视频及图像传输、语音识别、自然语言处理和机器学习，通过拟人/拟动物/拟IP形式，与用户进行视/听/触多维度交互，为AI玩具的创新发展开辟新思路。

广和通深度融合豆包等AI大模型：让AI玩具“善解人意”、“能说会道”。广和通AI玩具大模型解决方案借助豆包等AI模型在音视频交互、自然语言理解力、机器学习等优势，在陪伴娱乐和教育学习方面发挥重要作用。解决方案利用视觉、声音传感和AI技术，识别人类动作、情绪并长期学习作出响应，为用户提供娱乐和陪伴等情绪价值。

2025 年1月7日-10日，2025年国际消费电子产品展览会（CES 2025）举行， 广和通发布Fibocom AI Stack，赋智千行百业端侧应用。Fibocom AI Stack提供集高性能模组、AI 工具链、高性能推理引擎、海量模型、支持与服务一体化的端侧AI解决方案，帮助智能设备快速实现AI能力商用。

AI终端作为AI板块落地的重要环节，终端产品庞大的现存设备基数，使其成为AI Agent迭代、生态化和变现的重要载体。AI+智能终端的趋势将重构电子产业的成长，为智能硬件注入全新的活力，加速硬件的智能化、助手化趋势，为行业带来重估值的潜力。阿里/字节/小米等大厂入局催化下，广和通将受益于此轮AI应用浪潮。

参考研报

20250209-光大证券-广和通-300638-机器人和AI端侧驱动中国物联网模组巨头快速成长

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