国信证券发布研报称，3月有望进入环比向上及新技术/新品周期，叠加4月车展，行业迎来催化密集期，看好汽车板块进入做多的窗口期。中长期维度，自主崛起和电动智能趋势下，看好出海及产业升级(机器人、智驾、AI等)的投资机会。地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件。

国信证券主要观点如下：

月度产销

根据乘联会数据，2月全国乘用车市场零售103.4万辆，同比-25.4%，环比-33.1%，1-2月累计零售257.8万辆，同比-18.9%;2月乘用车批发销量151.8万辆，同比-14.3%，环比-23.0%，1-2月累计批发349.4万辆，同比-9.8%;2月新能源乘用车市场零售46.4万辆，同比-32.0%，新能源零售渗透率44.9%，同比-4pct;1-2月新能源乘用车市场零售106.0万辆，同比-25.7%;据中汽协统计，2月汽车销量180.5万辆，环比-23.1%，同比-15.2%;2月乘用车销量153.6万辆，环比-22.7%，同比-15.4%;2026年2月，新能源汽车销量76.5万辆，同比-14.2%。1-2月新能源汽车销量171万辆，同比-6.9%;整体看，2月销量逐步触底，板块基本面下行趋缓，3月有望进入环比向上及新技术/新品周期，叠加4月车展，行业迎来催化密集期，看好板块进入做多的窗口期。

本月行情

2月CS汽车板块上涨2.82%，其中CS乘用车下跌0.21%，CS商用车上涨9.22%，CS汽车零部件上涨2.88%，CS汽车销售与服务上涨2.17%，CS摩托车及其它上涨2.99%，同期沪深300指数上涨0.09%，上证综合指数上涨1.09%，CS汽车板块跑赢沪深300指数2.73pct，跑赢上证综合指数1.73pct;汽车板块自2026年初至今上涨3.16%，沪深300上涨1.74%，上证综合指数上涨4.89%，CS汽车板块跑赢沪深300指数1.42pct，跑输上证综合指数1.73pc。

成本跟踪

截至2026年2月28日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-16.7%/+14/+2.9%，分别环比上月同期+2.8%/-3%/-0.2%。

库存

2026年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上

市场关注

1)整车(智能化&电动化)：小鹏发布第二代VLA模型;BYD发布第二代刀片电池及闪冲技术，关注智能电动技术迭代提速对行业带来的销量提振;2)机器人：特斯拉Optimus更新在即;小鹏布局机器人全链条生产基地;小米机器人已在工厂工作;3)其他：关注北美缺电背景下柴发燃发产业链、国补政策推出情况、行业年报&一季报行情。

风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。