板块行情回顾

本期（6月11日-6月14日），沪深300下跌0.91%，A股申万机械设备指数上涨0.54%，在申万31个一级子行业中排名第8。申万机械设备二级子行业中自动化设备表现较好，上涨2.96%，轨交设备II表现较差，下跌2.45%。申万机械设备三级子行业中其他自动化设备表现较好，上涨6.86%，工程机械整机表现较差，下跌2.12%。

核心观点

低空经济应用场景丰富，市场空间广阔。低空通常是指与正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。低空经济是指以上述“低空空域”为依托，以电动垂直起降飞行器（eVTOL）与无人驾驶航空器等为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。2023年我国低空经济规模超5000亿元，据中国民用航空局发布的数据显示，到2025年，中国低空经济的市场规模预计将达1.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元。

相关政策持续发布，产业有望迎来长期发展。中央层面，2023年5月，国务院、中央军委颁布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，对无人驾驶航空器从设计生产到运行使用进行全链条管理提供法治保障。2023年12月，中国民航局发布《国家空域基础分类方法》，开放低空空域，为低空经济发展提供空间资源。2024年3月，工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，强调无人化、智能化、电动化发展方向，推进大中型固定翼飞机、高原型直升机、无人机、eVTOL适航取证。

低空经济产业链条长，相关产业链有望充分受益。2024年已有超20个省（直辖市，自治区）将“低空经济”写入政府工作报告，低空经济符合国家发展新质生产力的要求，具有产业链条长、辐射面广、成长性高、带动力强等特点。我们认为随着各地陆续加大对低空经济的支持力度，相关产业链有望充分受益。

投资建议

我们认为随着低空经济的发展，eVTOL将带动航空级锂电池需求上升，建议关注骄成超声、东威科技、先导智能、道森股份。

风险提示

低空经济技术发展不及预期、产能扩张不及预期、市场需求不及预期。