根据WellsennXR对苹果VisionPro的Bom拆解，VisionPro的计算和存储板块、显示板块、光学板块、交互传感器、结构件和连接件分别占到整机成本的14.54％，44.19％，15.12％，6.57％，7.97％，1.34％。其中，苹果VisionPro将接近50%的成本花费在两块Micro-OLED屏幕上，一块Micro-OLED屏幕的成本为350美元。

因为苹果的应用microOLED屏幕，我们预测未来2024年microOLED屏幕有望快速打开市场，同时因为产业链整合，成本也会快速进入下降周期，有利于其产业化渗透率的提升。

从显示面板的技术分类来看，目前主要包括LCD、OLED、MicroOLED以及MicroLED。与LCD和OLED相比，MicroOLED具备高像素密度、轻薄、低功耗等显著优势。

与LCD相比，MicroOLED具备以下优点：

（1）MicroOLED是一种自发光的显示技术，不需要背光模组，因此可以做得更薄、更轻、更省电。

（2）MicroOLED的像素密度更高，达到每英寸3000ppi以上，可以提供更清晰、更细腻的画质。

（3）MicroOLED的响应速度更快，适合用于高帧率的AR/VR等应用。

与OLED相比，MicroOLED具备以下优点：

（1）MicroOLED的尺寸更小，可以实现更高的像素密度和分辨率。

（2）MicroOLED的响应速度更快，适合用于高帧率的AR/VR等应用。

（3）MicroOLED不需要复杂的封装技术，可以降低成本和厚度。

上游包括原材料生产、设备制造以及组装零部件的生产三大板块。原材料主要有硅基板、有机材料等，具有技术密集型特点。尽管中国上游厂商在部分设备和原材料已经实现国产替代，但是阵列、蒸镀段的关键设备和原材料仍然主要依赖日韩、美国等国外厂商。国内的MicroOLED产业的主要问题在上游的设备和原材料。设备方面，国内还没有厂商提供可靠的生产MicroOLED的核心高精度设备；原材料方面，由于技术限制，我国企业主要集中在中间体和粗单体领域，在利润较高的OLED有机发光材料成品(终端材料)领域占比较低。中游MicroOLED微型显示器领域中，欧美公司较早进入市场，国内厂商进步迅速。全球目前从事开发、生产MicroOLED微显示器的厂商主要集中在欧美国家，包括美国eMagin公司、英国MicroEmissiveDisplays(MED)公司、德国FraunhoferIPMS研究机构、法国MicroOLED公司、日本索尼以及国内的奥雷德、京东方、视涯科技、清越科技等。

从国内的MicroOLED的厂商来看，处于领先位置的包括视涯科技、京东方、清越科技等。清越科技8英寸产能最高。就国内厂商已有项目来看，如果只考虑已验收的项目，则中国8英寸MicroOLED产能大约在9K/M，其中梦显电子（清越科技）有5K/M产能，处于国内领先地位。在12英寸方面，则中国12英寸MicroOLED产能大约在8.8K/M，视涯科技有6K/M产能。

MicroOLED产业链上游包括原材料、组装零件、设备制造，中游是面板制造，下游主要是在各领域的应用。

上游原材料包括硅基板、金属材料、有机发光材料、封装材料、光刻显影材料、彩色滤光层等，其中有机发光材料最为关键，受制于精细化工的技术工艺目前主要由日韩厂商占主导。制造设备主要涉及蒸镀、光刻、显影/刻蚀、薄膜沉积设备等；检测设备主要用于生产过程中的显示、触控，光学、信号、电性能等各种功能的检测环节，目标是提升整体良率水平。中游面板制造欧美日韩等国先发优势较强，但随着行业景气度提升，国内企业亦开始布局消费级MicroOLED面板技术。

下游应用主要包括AR/VR，智能穿戴设备，相机制造，医疗器械，工业器械及其他领域，当前市场对MicroOLED主要聚焦在AR/VR设备上。

MicroOLED是在硅背板（CMOS驱动）上制造OLED器件，是半导体产业与面板产业的融合产品，特征为超小尺寸、超高PPI、高亮度，高度契合AR、VR等近眼显示新场景。MicroOLED技术难度大，门槛极高，目前能稳定量产的公司屈指可数。全球范围内，Sony、LGD处于第一梯队，国内京东方、视涯科技基本位于第二梯队。

主流消费电子厂商陆续推出搭载MicroOLED显示屏的VR以及AR设备，松下、雷鸟、华为均在2022年发布了搭载MicroOLED的虚拟现实设备，高通发布了搭载MicroOLED的XR参考设计。另外，据彭博社的MarkGurman报道，苹果也预计在2023年6月发布MR头显，该设备将搭载2片4KMicroOLED面板，像素密度达3000PPI以上，解析度更能达到8K超高解析度。随着苹果搭载MicroOLED的MR设备的推出，MicroOLED在虚拟现实中的渗透率有望快速提高。根据DSCC的数据，2023年全球MicroOLED的销售额将超过13亿美元，并于2024年翻番，超过26亿美元。

参考文献：

20231229-华福证券-xr产业链研究之microoled：mr催生新兴显示需求，硅基oled有望大展拳脚

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