国泰君安发布研报称，DeepSeek连续开源的FlashMLA和DeepEP技术显著提升了现有GPU利用效率，降低了AI应用开发和部署成本。技术开源将使提供GPU云服务的厂商将直接受益，其服务器利用率和单位算力产出有望提升;专注于AI应用开发的公司也将受益于开发成本降低和应用场景拓展;同时，国产大模型厂商有机会借鉴这些优化思路，加速自身技术迭代，缩小与国际领先水平的差距。

国泰君安主要观点如下：

FlashMLA和DeepEP展现了对硬件资源的极致利用

FlashMLA针对Hopper架构深度优化，在H800 SXM5实现3000 GB/s内存带宽和580 TFLOPS计算能力。DeepEP则是为混合专家模型(MoE)和专家并行(EP)设计的通信库，支持高吞吐量且低延迟的all-to-all GPU内核。软件优先的思路在高端AI芯片供应受限环境下尤为重要，通过算法和软件优化提升现有硬件效能，为国内AI基础设施建设提供了可行的替代路径，展示了资源约束下实现技术突破的可能性。

AI应用开发门槛降低，高效训练和推理能力不再是大型机构的专利

FlashMLA优化解码阶段内核，专门针对可变长度序列进行了优化，直指大模型处理长序列效率低下的核心痛点。DeepEP则提供了针对非对称域带宽转发的优化内核，并创新性地提出hook-based通信-计算重叠方法，不占用任何SM资源，让GPU在传输数据的同时能继续计算。这些技术使开发者能够在有限计算资源上构建更高效的AI系统，大幅降低了AI应用开发的技术和资源门槛。

开源策略体现了真正的技术共享精神，打破技术被少数机构垄断的局面

DeepSeek将新技术完全开源，源代码在GitHub上公开，任何开发者都可自由使用和改进，打破了前沿技术被大型科技公司垄断的局面，为整个行业注入新活力，也为行业建立了更健康的技术共享机制，促进知识自由流动和技术迭代，因此产业变革有望加速。

风险提示：技术迭代不及硬件迭代速度、技术路线对其他GPU架构适配情况尚不明确，以及商业落地不及预期的风险。