核心要点：

理想L9发布，智能座舱配置升级

理想L9新车发布，座舱搭载两块高通骁龙8155芯片；车内娱乐系统配置亮眼，采用五屏交互及六音区识别设计，配备4D沉浸式影音系统；车舱内设备操作便捷度提升，配有全景天幕电动遮阳帘、手势语音交互系统等。从近期的新发车型来看，提高座舱舒适度及驾驶安全性，丰富座舱娱乐系统，配置多种交互操作方式、打造便捷、安全、舒适的第三空间将成为智能座舱的演进趋势。

座舱功能持续丰富，拉动多种车规半导体产品需求

智能座舱内功能的持续丰富会带来车内数据运算量的增长，一车双芯或成为中高端SUV的新潮流，驱动智能座舱芯片出货上行；盖世汽车预计，2021年至2025年汽车智能座舱域控制器出货量的年均复合增速将超50%。

座舱系统中前装车载QI无线充电，摄像头及体征监测传感器装配率进入快速提升区间，2021年中国品牌及海外豪华品牌的车载无线充电渗透率约为20%，渗透率提升空间巨大。IHSMarkit预计至2030年车载摄像头和体征监测类传感器的单车搭载量增长至11.3个，接近2020年单车搭载量的3.5倍。智能座舱内娱乐系统呈现多屏化、大屏化趋势，车载显示屏的出货上行会带动显示驱动芯片的同比增长，增量需求叠加驱动IC市场的国产化替代，国内显示屏驱动IC市场空间广阔。

投资建议

智能座舱是汽车座舱发展的主流趋势，市场渗透率的提升为上游半导体硬件产品如传感器、摄像头、无线充电芯片等提供市场需求新的增长点；汽车智能化促使汽车电子电气系统向分域控制发展，市场对于智能座舱芯片的需求持续提升，智能座舱芯片具备高附加值及规模优势，产业链内芯片厂商显著受益。建议持续关注车规半导体行业，给予行业增持评级。

风险提示

市场渗透率提升不及预期；国内半导体企业研发进展不及预期；内外部宏观政策变动。

(来源：湘财证券）