中金发布研报称，根据艺恩数据，2025年国庆档(10月1日~10月7日)前7天总票房17.3亿元(10月8日上午10时统计，含服务费，下同)，同比去年7天总票房下降17.8%，预计全档期8天票房或低于此前预期的中性情形下的28亿元。影片《志愿军：浴血和平》累计票房超4亿元，位列第一。内容端，今年档期单部影片票房均未超5亿元(2024年同期有1部)，且1～3亿元影片数量居多，头部影片欠缺。展望后续，建议持续关注后续上映影片票房表现，尤其是年末重点进口影片弹性。

中金主要观点如下：

头部影片欠缺，档期票房表现平淡

2025年国庆档前7天票房17.3亿元，较去年同期下降17.8%，低于预期；观影人次4,712万人次，较去年同期下降9.6%；平均票价36.7元，较去年同期下降9.1%。分时间看，今年国庆档首日票房3.2亿元，同比亦有下滑。因长假期集中出游分流影响且头部影片欠缺，档期票房不及预期。

档期影片票房较为均衡，渠道端竞争格局基本稳定

内容端：截至10月7日，由中国电影主控出品的《志愿军：浴血和平》实现票房为4.28亿元，票房占比24.8%，《731》《刺杀小说家2》分别位列第二和第三，票房占比分别为19.2%和16.2%。今年档期单部影片票房均未超5亿元(2024年同期有1部)，且1～3亿元影片数量居多，头部影片欠缺。渠道端：影投前十名合计市场份额为33.1%，同比略有下降。当前影院竞争格局相对稳定。

关注年末重点进口影片表现

中金认为，优质内容供给仍是提振观影需求的关键要素。展望后续，根据猫眼专业版，已定档国产影片包括《即兴谋杀》(10/31)、《无名之辈：意义非凡》(12/31)、《匿杀》(12/31)等；进口影片包括《创：战神》(10/17)、《疯狂动物城2》(11/26)等，确认引进《阿凡达：火与烬》。建议持续关注后续上映影片票房表现，尤其是年末重点进口影片弹性。

风险因素

影片内容品质及票房不及预期，竞争加剧，行业监管收紧。