国泰海通发布研报称，2025年7月中国电池厂动力+储能产量达128GWh，储能电芯排产占比超30%，产业链扩产项目总投资额超3400亿元。随着头部企业加速布局全固态电池技术，锂电设备行业将迎来新一轮采购周期。传统锂电行业逐步复苏及扩产推进，叠加固态电池对设备要求进一步改变，锂电设备公司有望带来新的投资机遇。

国泰海通主要观点如下：

锂电行业预计回暖，设备采购需求将释放

根据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示，2025年7月中国电池厂动力+储能产量128GWh，环比减4%，同比增长37%，其中储能电芯排产占比约30.3%，三元电芯排产占比约17.9%。据高工产业研究院(GGII)不完全统计，2025年1-4月，锂电池产业链共规划123个扩产项目，总投资额超3400亿元。国内锂电行业需求回升，电池厂商扩产积极性提升，有望带动锂电设备行业回暖。

固态电池企业竞速前行，产业化可期

受市场需求驱动，电池企业加速布局全固态电池等下一代电池技术，以寻突破。宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、赣锋锂业、鹏辉能源等企业也在固态电池领域取得阶段性成果，纷纷实现中试线贯通或样品开发，引发市场关注。如宁德时代选择硫化物+卤化物复合电解质体系，能量密度突破500Wh/kg，凝聚态半固态电池已量产，2027年有望实现全固态电池小批量生产;亿纬锂能已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh的中试线预计在2025年投入运行，计划于2026年实现全固态电池生产工艺的突破，推出一款高功率、高环境耐受性及绝对安全的全固态电池，主要用于混合动力领域。下游其他场景来看，固态电池在低空飞行器、机器人等场景应用也有较大应用潜力。

固态电池工艺不同，设备有望先行

设备是影响固态电池产业化落地的核心瓶颈之一，各个锂电设备厂商均在相关产品布局。先导智能展示了其新一代全固态电池整线解决方案，覆盖干法混料涂布、湿法制浆涂布、复合转印、叠片、等静压、真空镀锂等关键工序;赢合科技已经成功向国内电池企业交付了首批固态电池设备，包括固态湿法涂布设备、固态辊压设备以及固态电解质转印设备;海目星固态电池业务除向欣界能源提供锂金属高能量密度固态电池的整线装备供应之外，还向某全球领先的新能源科技企业提供硫化物固态电池中试线设备，包括正负极涂布、硫化物电解质涂布、正负极辊压、电解质和极片复合和叠片等;杭可科技研发固态电池后段设备。多家企业完善工艺布局，为固态电池量产提供支撑。

风险提示：技术进步及产业化进展不及预期，行业竞争加剧。