万联证券发布研报称，《育儿补贴制度实施方案》印发。短期来看，育儿补贴的发放有助于直接刺激母婴相关的消费，建议关注婴童护理、乳制品、玩具、童装等行业;长期来看，生育补贴和相关育儿配套的完善有助于提振生育意愿，带动新生儿数量增长，建议关注母婴相关产业链如辅助生殖、基因检测、托育服务、教育等。

万联证券主要观点如下：

全国性《育儿补贴制度实施方案》出台

政府工作报告中指出要完善社会保障和服务政策，其中提到“制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给”，首次将“育儿补贴”写入政府工作报告中。在此背景下，2025年7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，明确从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。从金额上来看，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。从资金来源来看，补贴资金由中央财政设立“育儿补贴补助资金”项目统筹，按比例对东部、中部、西部地区予以补助。

育儿补贴有助于缓解家庭的养育压力，促进人口长期均衡发展

近年来我国人口出生率持续走低，人口老龄化程度不断加深，优化人口结构问题迫在眉睫。2025年3月政府工作报告首提“育儿补贴”，同年7月推出《育儿补贴制度实施方案》，这一系列政策动作表明了国家高层对于人口问题的高度重视，更标志着我国生育支持政策体系进入实质性落地阶段。从效用上来看，育儿补贴的发放直接减轻了家庭在养育孩子方面的经济负担，从一定程度上提振人民的生育意愿，长远看有助于缓解老龄化带来的社会压力，改善我国人口结构，有效激活经济发展动力。

风险因素：

宏观经济恢复不及预期风险、行业竞争加剧风险。