脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

商业化进程加速！转基因潜在市场空间广阔？

转基因技术是指通过现代科技手段，以重组DNA技术为核心，将高产、抗逆、抗病虫、提高营养品质等人们需要的目标基因转入受体生物中，使其在原有遗传特性基础上增加新的功能特性，从而获得新的品种。目前转基因技术已被广泛应用于动植物、微生物及农产品中。

作为一项现代生物技术，农业转基因对全球粮食安全和农业可持续发展具有重要意义。一般而言，农业转基因技术是指在传统育种方法基础上，通过改变生物体的遗传组成，引入外来基因或修改内源基因，使植物获得特定性状或增强抗性的技术。其原理主要包括基因的克隆、转化、筛选和鉴定等步骤。通过改变基因的组成来获得优良性状，具有可进行跨物种性状改造、可控性强、效率高等特点。

在作物的抗虫、抗病能力方面，通过转基因技术，可以使植物表达具有杀虫或抗病性的基因，降低农药使用量，增加作物产量和质量。在作物的耐逆性方面，转基因技术可以使植物表达抗旱、抗盐、抗寒等基因，增强作物对环境逆境的适应能力。在高营养作物的培育方面，通过转基因技术，可以使作物富含维生素、矿物质或蛋白质等有益成分，提供更健康的食品选择。

国际经验表明，转基因技术的应用可带来增产增收、减少杀虫剂收入、种子溢价、重塑行业竞争格局等多种影响。在转基因商业化进程加速下，世界农业育种行业竞争格局也将迎来变化。

目前，美国、巴西、阿根廷的转基因作物普及率已接近饱和，我国转基因技术起步较晚，与先进水平仍有差距。不过，2020年以来，在政策利好的助推之下，我国转基因商业化进程正快速推进中。2020年中央经济工作会议强调种子问题，我国对种业振兴的重视度不断提高，连续出台《种子法》、《农业转基因生物安全评价管理办法》等多个政策法规助力生物育种能力的提升。

在推动试点方面，2021年我国启动转基因玉米大豆产业化试点工作，在科研试验田开展。2022年扩展到内蒙古、云南的农户大田。2023年试点范围继续扩展到河北、内蒙古、吉林、四川、云南5个省区20个县，并在甘肃安排制种。

市场规模上，基于乐观预期，若后续商业化销售可顺利推进，机构估算转基因玉米种子销售规模可达486亿元，转基因大豆潜在市场空间约85亿元，2023年或将成为我国转基因种子种植元年。

国内上市公司中，隆平高科是国内现代种业龙头，公司在转基因玉米研发、基因编辑水稻等领域形成了成熟稳定的研发布局。参股公司杭州瑞丰的抗虫大豆等2个产品获得农业转基因生物安全证书。

另外，登海种业是国家转基因重大专项试点单位，玉米种业龙头。公司严格按照主管部门的要求进行转基因玉米种子的研究、试验。公司主要与大北农合作，由公司提供玉米种子亲本，大北农负责导入优良性状的目标基因。

Ⅱ

压缩空气储能成本优势凸显，透平机械制造龙头发力千亿气体市场！

陕鼓动力：公司秉承“为人类文明创造智慧绿色能源”的企业使命,致力于成为能源、石油、化工、冶金、空分、电力、智慧城市、环保、制药和国防等国民经济支柱产业的分布式能源系统方案解决专家,构建了以分布式能源系统解决方案为圆心的“1+7”业务模式,为客户提供设备、EPC、服务、运营、供应链、智能化、金融七大增值服务。

标签：透平机械制造龙头、国资控股、研发投入、成本优势

看点一：透平机械制造龙头

公司经早期引入国外先进技术，成为国内透平机械制造龙头，高炉轴流压缩机在国内钢铁企业的市占率几乎接近100%，离心压缩机系列中的空分压缩机组市占率约达85%，硝酸三合一或四合一机组、TRT装置市占率分别高达100%、90%，围绕汽轮机、锅炉、EPC、系统服务四大业务的进行整合。通过自身研发叠加外延收购，公司全产业链核心竞争力进一步提升。

研报菌划重点：公司构建了以分布式能源系统解决方案为圆心的“1+7”业务模式,为客户提供设备、EPC、服务、运营、供应链、智能化、金融七大增值服务。

看点二：国资控股

公司控股股东是陕鼓集团，实际控制人是西安市国资委。截至2023年8月，陕鼓集团持有公司56.13%，西安工业投资持有公司5.21%，公司是位于西安的优质国有企业，子公司布局覆盖设备制造、工业气体业务。

研报菌划重点：公司是优质的国有企业，积极承担社会责任，是陕鼓集团旗下的上市平台之一。

看点三：工业气体

公司重要子公司秦风气体具备气体运营优势，设备切运营，工业气体业务成长空间大，从事工业气体运营主要有两方面的优势，第一是实现空分装置的自供，可以更好解决运营中设备的故障，日常的运营维护中也具备更强的优势。第二是透平机械设备与工业气体几乎都是同样的客户。

研报菌划重点：工业气体行业景气度高，成为了公司业绩成长的新支撑和新曲线。

看点四：研发投入

公司注重技术创新和产品研发，研发投入不断增加，研发费用逐年提升，研发费用率稳定在3%以上，2022年技术人员数量占总员工的比重达到25.32%，技术人员和生产人员的占比超过65%，按照聚焦分布式能源战略深化转型的要求，不断开展新技术研究，完善技术体系，提升国产流程工业大型核心动力装备研发制造能力，进一步提高大型轴流压缩机及大型能量回收装置技术水平，逐步建立并扩大国际领先优势。

研报菌划重点：公司截至2022年底，累计拥有有效专利400件，其中发明68件，实用新型315件，外观设计17件。

看点五：成本优势

公司切入上游核心设备供应，市场空间大，国内压缩空气储能项目的单位建设成本下降趋势趋势成本下降，系统规模增加后，单位投资成本也持续下降，系统规模每提高一个数量级，单位成本下降可达30%左右，压缩空气储能目前每千瓦的造价大概是5000到6000元，已接近抽水蓄能约5500元/kW的建设成本。

研报菌划重点：随着未来系统规模的提升、产业链的规模效应的形成，压缩空气储能仍有较大的成本下降空间，公司产品业务仍有发展空间。

参考资料：

1、20231025-中国银河-“且看种业”系列报告之二：转基因商业化进程加速，行业竞争格局将重塑

2、20231022-天风证券-陕鼓动力-601369-透平技术全线赋能，工业气体+压缩空气储能多点开花

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