海通证券发布研报称，未来豆包大模型的领先优势有望持续扩大，“更强模型”也有望不断实现。展望未来，字节AI“更强模型”、“更低价格”、“更易落地”的目标正在推动字节AI更加高速的落地千行百业，AI应用爆发的前夜也正离我们越来越近。客观上，AI技术逐渐从陡峭进入到平缓区间，AI商业化落地已经成为事实上AI发展的下一阶段。字节已经成为了事实上的中国AI商业化旗手，正在AI发展的道路上行以致远。

海通证券主要观点如下：

“更强模型”，是豆包大模型的持续追求。

2023年，豆包大模型(原名：云雀)在字节跳动内部完成了上线，在一年的时间内，豆包大模型在字节跳动内部50多个业务被大量使用。2024年5月，字节跳动正式发布豆包大模型家族，此后7个月时间，豆包大模型团队发布了Doubao-pro、Seed-TTS、Seed-ASR、Seed-Music、视频生成模型、视觉理解模型等多项重磅成果，在语言能力、多模态理解与生成、模型推理、代码生成等方面不断提升。到2024年12月，豆包大模型通用模型能力已经全面对齐GPT-4o，在FlagEval模型评测的“对话模型”榜单中，豆包-pro32k版本已经位列第一。

在短短6个月的时间里，豆包大模型不断升级迭代，性能持续提升，已经成为字节AI发展的重要基石，这背后代表的是字节孜孜不倦的技术投入，这些投入不仅推动了模型能力的持续扩展，也有效地拓展了豆包大模型的应用边界，此外，豆包大模型团队对AI前沿技术的积极研究，奠定了未来豆包大模型长期发展的基础，未来豆包大模型的领先优势有望持续扩大，“更强模型”也有望不断实现。

“更低价格”与“更易落地”，让豆包大模型落地千行百业。

2024年5月，豆包大模型刚发布时，豆包主力模型在企业市场的定价只有0.0008元/千tokens，0.8厘就能处理1500多个汉字，比行业便宜99.3%，大模型价格，进入“厘时代”。此后，豆包大模型家族维持了“极低”的定价体系，例如新发布的豆包·视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于一块钱可以处理284张720P的图片，视觉理解模型也正式走进厘时代。

此外，豆包还积极开发各类开发者工具，助力AI应用的落地。例如字节发布的新一代AI应用开发平台：扣子(Coze)，目前的扣子1.5已经拥有超过100万活跃开发者，发布超过200万个智能体，并提供全新的AI应用开发环境和更强的多模态能力。这就使得豆包大模型迅速在各行各业落地，2024年12月豆包大模型日均tokens调用量突破4万亿，7个月增长幅度达33倍。尤其在汽车、手机、智能终端等新兴行业，豆包大模型调用量增长了50倍以上。

展望未来，字节AI的目标：“更强模型”、“更低价格”、“更易落地”正在推动字节AI更加高速的落地千行百业，AI应用爆发的前夜也正离我们越来越近。

不止豆包，字节AI商业布局行以致远。

2023年8月豆包APP正式上线，伴随时间的推移，豆包APP的应用功能也不断深化，到2024年11月，根据AI产品榜·应用榜(APP)，豆包11月上榜应用APP MAU高达5998万，对比第二名文小言1299万的数据在国内处于断崖领先的位置。在全球范围内，豆包的11月上榜应用APP MAU也能排到第二的位置，仅次于ChatGPT。

豆包的功能全面，并且多端覆盖，使用门槛又低，日常场景够用，再叠加字节强大的广告投放和流量效应，使得豆包获得了巨大流量。而豆包也远不是字节在AI应用唯一的布局，根据第一财经杂志，字节目前还在正常运营的AI应用大约20款。在2024年8月a16z评选的领先的100款生成式AI应用榜单中，字节上榜了6款应用。

客观上，AI技术逐渐从陡峭进入到平缓区间，AI商业化落地已经成为事实上AI发展的下一阶段。豆包使得字节获得了领先于其他竞争对手的独特的AI应用成功落地经验。考虑到字节强大的资本体量和对AI商业化的高度重视，字节目前20余款AI应用也许只是个开始，字节已经成为了事实上的中国AI商业化旗手，正在AI发展的道路上行以致远。

风险提示：AI技术的发展不及预期，AI商业落地不及预期，市场竞争加剧的风险。