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达梦数据是我国数据库国产化先行者，业绩持续高增。26Q1营业收入4.1亿元，同比增长59.1%； 在25Q1高基数的背景下，26Q1归母净利润达1.51亿元，同比增长54.3%。业绩超预期。

2025年公司营收快速增长，主要受益于信创采购提速，公司在信息技术、运营商、建筑、教育等领域收入均实现大幅增长。2025年底合同负债达1.6 亿元，YoY+59.8%，反映在手订单充足，下游需求旺盛。

产品结构优化驱动毛利率攀升。2025年主营业务毛利率提升6.5个百分点至96.1%，主要原 因是去年同期低毛利的单一解决方案大项目验收，25年高毛利的软件授权业务占比提升。26Q1毛利率96.6%，表明仍然是纯软件收入为主。

新一代产品发布，性能实现代际飞跃。4月22日北京中国数据库技术大会上，公司发布了 DM9、GDMBASE、DAMENG PAI数据库一体机等产品：1）新一代关系型数据库DM9：从关系型数据库向AI数据库切入，单机TPC-C较上代提升 100%，共享存储集群DMDSC突破全球第二家商用，支持传统应用向AI Agent化转型。2）DAMENG PAI数据库一体机：通过软件定义存储与计算卸载，IOPS起步达1200万，时延降至80微秒，直指Oracle高端一体机份额，预计将成为攻坚金融核心系统的战略王牌。

数据库行业，海外厂商仍占据主流，国产 替代空间较大，国内互联网公司借助云计算优势入局，独立厂商可为客户提供多种选择，未来市占率有望提升。

达梦数据是数据库产业的国产化先行者，市占率处于行业前列。公司专注于数据库技术研发和创新，提供全面的数据库产品及解决方案，满足企业级数据管理需求。与Oracle、DB2、SQL Server等国外主流数据库产品相比，公司产品在中端服务器硬件条件下性能水平接近，功能性、易用性、可靠性在日积月累的技术沉淀中得到显著提升。

公司的主营业务为包括以数据库为核心的软件产品使用授权服务、面向不用应用场景的数据及行业解决方案、为企业用户提供专业技术支持的运维服务、数据库一体机四大类产品，掌握了数据管理与数据分析领域的核心前沿技术并拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权，覆盖从数据交换、数据储存、数据治理到数据分析的全产业链。同时，公司积极参与上下游适配工作，目前已全面支持各类国产整机平台、操作系统、芯片、应用软件及其他上下游软硬件，完成与 7000 余个软硬件产品或信息系统的适配和兼容性互认工作，成功应用于金融、能源、航空、通信、党政机关等数十个领域。

分季节来看，公司大部分收入确认在Q3-Q4。公司客户主要集中在党政、能源、金融等领域，该等客户一般在上半年制定并通过年度采购预算后，年中开始安排采购招标，产品交付及签收或验收一般集中于每年的第三、四季度，导致公司收入呈现明显的季节特征。

“十四五”强化数据库建设需求，信创助力国产数据库龙头崛起。2021年工信部、国务院、国家发改委等多部门发布政策强化数据库建设需求。信创核心是建立基于自有IT底层架构和标准，形成自有开放信息生态。具体而言，信创包括基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全四大板块，从芯片、服务器/PC、存储等基础硬件到数据库、操作系统、中间件等基础软件，再到OA、ERP、办公软件、政务应用软件等应用软件，以及边界安全产品、终端安全产品等信息安全产品。

目前金融行业非核心系统国产替换率达40%，银行业的非核心系统的国产替换率达50%，核心系统替换比例达15%。未来随着国产数据库性能提升，其它行业会逐渐由试点替换升级为核心系统替换，国产厂商潜在增量空间可期。

2024H2以来信创产业正迎来实质性的回暖。从季度数据来看，信创单季度招标项目持续环比增长。公司积极拥抱 AI 战略，向 AI+Data 软件基础设施迈进。产品侧，公司于2026 年 4 月新发布 DM9、达梦派一体机 V2.0、启云数据库V4.0及图数据库 GDMBase V4.0；AI 方面，DM9 集成向量数据库与库内 AI，图数据库强化 HyperRAG、长效记忆及 Agent 能力。商业侧，截至 2025 年底，公司已服务260+家金融客户、400+家医疗机构；1Q26 中标国家电网调度类软件 9 家单位标包，并连续 2 年中标国药集团框架采购协议。公司通过技术创新和标杆案例巩固龙头地位，有望持续受益于国产化向行业核心纵深推进的产业机遇。

参考研报

20260424-国泰海通证券-达梦数据-688692-软件授权放量驱动收入利润继续高增