本期(2024.12.21——2024.12.27)机构共调研126家上市公司(上周165家)，环比继续下降。

聚焦本周机构调研的公司，广合科技调研总数居首，有145家机构参与；随后为汇川技术、澜起科技，均有超50家机构参与调研。

本周机构关注度最高的是广合科技，在《投资者关系活动记录表》中表示，公司产品主要用于服务器、消费电子、通讯、工控、医疗等领域，营收超过七成主要来源于服务器领域，通用服务器产品占服务器业务收入约八成。

2024年前三季度营收同比增长36.69%，净利润同比增长69.92%，驱动公司营收利润增长的主要因素还是通用服务器的迭代升级以及AI类产品需求增长。广州工厂持续对关键工序进行技术改造，以达到提升工艺能力和瓶颈工序产能的目标，整体产能利用率保持在较高的水平，本轮技改完成后预计能够为广州工厂新增5至6亿元的年产能。

从行业分布来看，本期机械设备行业调研居首，有18家上市公司接受调研；随后为电子、汽车、医药生物、电力设备行业，均有超10家上市公司接受调研。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有36份研报对上市公司进行首次覆盖。其中，15家获得明确的目标价格。

在所有给出明确目标价的公司中，参考周五收盘价，聚杰微纤的目标空间约50%，德业股份、康农种业的目标空间均超30%。其中，海油发展、信测标准获得华创证券强推评级。

结合相关研报，两公司主要看点如下：

海油发展是中海油旗下的油田技术服务商，业务包括能源技术服务、能源物流服务、节能环保与数字化3个板块。

受益于国内业务占比较高及与中海油集团较高比例的关联交易，公司毛利率稳定，资产相对较轻，资产回报率较高，股利支付率稳定，股息率稳中有升。

公司工作量有望随海油产量确定性增长。海洋油气生产分工中，公司业务侧重于生产端，可兼顾新油田与存量油田，工作量与中海油油气产量关系密切，增储上产背景下中海油资本开支高企为公司工作量提供有力保障。

公司毛利率稳健穿越油价周期。受益于国内业务高占比及与中海油集团较高比例的关联交易，公司毛利率稳健，同时公司重视降本增效，2018-2023年期间费用率每年平均减少0.37%，推动净利率不断提升。

信测标准以电子电气业务起家，后开拓全国的实验室以及分子公司布局。目前业务结构包含检测服务和试验设备制造两大板块，2023年设备/检测业务分别占收入比重24.1%/75.9%

检测赛道具备GDP+的属性，物理类检测具备重资产属性，具备较强的资金进入壁垒，竞争格局相对较好，固定成本相对稳定，在产业链下游景气度高的背景下，有望通过产能利用率的提升释放利润弹性，在下游行业的前瞻性布局以及资本开支的节奏上对企业管理要求较高。

在汽车板块，公司聚焦于汽车设计验证测试（DV测试）和生产确认测试（PV测试），其下游需求主要来自下游车企的研发以及新车型的推出，智能化、网联化的发展拉动单车型检测价值量的提升；在电子电气板块，公司检测能力完善，且产能拓展在消费电子和汽车领域客户优势明显，有望受益下游企业研发需求的增长和国际认证的拓展。

加码产能延伸能力，根据公司公告，可转债募投项目将新增设备检测能力77.17万小时/年（其中华中军民检测基地新增32.78万小时/年，新能源汽车领域实验室扩建项目新增44.39万小时/年），整体扩产比例为37.55%。新能源汽车检测能力的加强以及军工领域的产能布局有望奠定公司长期增长基础。

近5日有11家公司获得券商调高评级，其中，中国西电、曼恩斯特、平高电气、宁沪高速、北大荒获券商给出明确目标价。

参考研报：

20241222-华创证券-海油发展-业绩行稳致远，价值有望重塑

20241222-华创证券-信测标准-深度研究报告：物理类检测领先，深耕汽车布局军工赛道

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