国盛证券认为，尽管商业航天板块经历短期波动，但产业技术突破与商业化进程仍在持续提速。因此，投资布局应紧扣产业核心价值环节，建议关注四大投资主线，1）火箭及上游产业链：攻克成本制约的根基，瞄准降低发射成本这一关键瓶颈，重点关注可重复使用火箭发动机、轻量化耐高温材料及3D打印等核心技术的突破与产业化；2）卫星制造与核心部件：承接星座部署的直接需求，把握卫星批量化生产带来的明确市场机遇，核心布局包括相控阵TR组件、激光通信载荷、太空能源等关键分系统；3）卫星通信应用与服务：兑现产业价值的终端场景；4）海外先进产业链：通过参与SpaceX的供应链，分享技术外溢与市场增长红利，优先关注已为全球头部客户提供稳定配套的上游供应商。

爱建证券认为，1）随着高性能动力系统逐步突破，中国商业航天产业有望沿“运载能力提升—发射频次增加—星座建设加速”的路径推进，具备发动机关键部件、特种材料及高端结构件制造能力的产业链企业有望优先受益；2）低轨卫星星座加速扩张，StarshipV3研发持续推进。①SpaceX持续推进Starlink低轨卫星星座建设，当前在轨卫星数量已超过9900颗，接近1万颗规模，星座部署节奏有望持续加快。②3月8日，新一代Starship V3在得克萨斯测试场完成首次低温验证测试，成功实现液氧与液甲烷推进剂多轮加注及压力测试，并验证模拟“筷子”机械臂回收场景下的结构完整性。按照Elon Musk披露计划，V3星舰有望在约4周后进行首次飞行，并将与Super Heavy Booster 19完成后续集成测试。

国金证券认为，在经历了以SpaceX星链为代表的低地球轨道跑马圈地之后，全球商业航天有望开始向更低处进发。超低轨道，这一曾被视为航天器禁区的轨道空间，正因材料科学、电推进技术及边缘计算的突破而成为新的战略制高点。