中报验证景气度，或将迎来主升

过去很多年军工板块由于大多数公司业绩较差，以炒题材概念为主，受消息刺激事件驱动影响较大。但是，进入2021年之后，世界军事风云变幻，大国崛起与地缘政治复杂化，国家对于军事力量的重视程度与投入资金超过以往任何时期。随着军品大额长单的落地，中上游公司多个季度业绩的兑现验证，军工行业的高景气度已经得到佐证，机构对于军工未来3-5年的持续高景气增长逻辑也越来越认可！

可以预见，2022年度，是军工板块正式确认性进入右侧交易的重要阶段，长牛行情，将会逐步验证！

基金规模新高，持仓比例有望提升截至去年，主动型国防军工主题基金规模合计559亿元，环比增长10%，继续创新高。

但梳理从13年到21年四季度主动型基金持仓军工超配/低配数据可知，2Q16是超配峰值，主动型基金持仓军工行业为5.12%，超过行业流动市值占比2.10ppt，目前来看机构持仓超配幅度尚有较大上升空间。

七月将成上涨转折点回顾过往两年军工板块的走势，有一个共性值得大家注意：每年7月都是布局军工板块的关键节点。

2020年，军工板块有一波轰轰烈烈的主升浪，龙头北斗星通两周翻倍，军工板块整体指数涨超30%。

2021年又是演绎了同样的剧本，渣男不再渣，走势开始具备规律性。

军工股如何优中选优？

军工板块涉及航天航空、兵器装备、船舶制造、军工信息化、军工新材料等多个领域，概念股超过100只，选股并非易事。可以从以下三个方向筛选：

1）细分领域龙头；

2）中报有望高增长；

3）相对低位+资金吸筹；

结合以上三个要素，我们精选出了两家中报预增低位军工潜力股，并作一个深度梳理。

航发动力：军用航发总装唯一上市平台

航发动力在国内发动机整机制造行业几乎处于垄断地位，具备涡喷、涡扇、涡轴、涡桨等全种类军用航空发动机生产能力，是我国三代主战机型国产发动机唯一供应商。在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。凭借公司自身优势，航发几乎锁定主力航发机型未来3-5年订单。百年未有之大变局下装备订单只会持续增加，整个发动机产业增长确定性强，多重成长逻辑下持续性强，“长期性、确定性”带来投资价值凸显。

技术面上，股价调整充分，主力吸筹时间长达两个月，6月末涨停是进入右侧加速的信号。

光威复材：军品碳纤维龙头

光威复材是国内碳纤维龙头企业之一，拥有碳纤维和复合材料全产业链布局。公司多年来为军用航空装备发展提供重要材料保障，为型号用国产碳纤维主要供应商。新增长点上，公司产品在风电、氢能、光伏等新能源领域发挥重要作用，需求不断攀升。技术面上，股价前期调整充分，资金吸筹痕迹明显，震荡吸筹两月筹码结构稳定，等待中报业绩的催化。

20220707-国盛证券-航发动力（600893）-战略价值毋庸臵疑，商业价值拐点已到

20220601-华西证券-光威复材（300699）-“军工+新能源”双轮驱动

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