导读：①PCB 概念全线爆发，cowop 新工艺成新催化，炒作从龙头向中后排扩散，短期或分化；②创新药持续活跃，恒瑞医药海外大单、药明康德业绩高增提振情绪，后续仍可寻补涨；③盘面热点轮动快，AI 应用、超级水电等调整方向或存反弹预期，留意前排容量核心修复机会。

昨日市场延续震荡反弹，其中创业板指涨近1%，沪指全天震荡分化，最终小幅收红。行情演绎至今已累积了不小的兑现盘面，因此短线存在着震荡整固的需求，重点关注局部的结构性机会为主。

昨日PCB概念再度全线爆发，胜宏科技再度涨超17%，市值突破1500亿，鹏鼎控股、深南电路同样再创新高。消息面上，PCB 板块或迎新催化，近期一项名为 cowop 的新工艺引发市场高度关注。这项创新技术实现了芯片与 PCB 的直接封装，彻底摒弃了传统 ABF/BT 背板。相较于传统方案，cowop 技术不仅显著降低了材料和制造成本，还通过精简封装层级，大幅提升了产品性能。cowop 技术展现出强大的适应性和拓展性，无论是汽车电子、AI 智能终端（如智能手表、智能眼镜），还是算力卡等高端网络设备，都能发挥其独特优势，为相关领域带来全新的发展机遇， 并有望进一步抬高PCB板块整体的估值。

此外，从昨日盘面上来看，市场对于PCB炒作正从前排龙头企业逐步向中后排个股扩散，部分国内市值偏小的 PCB 企业以及PCB 设备等同样获得资金挖掘，整体而言，从产业确定性以及资金抱团的双重加持下，有关于PCB的炒作尚可不可轻易言顶。但经历昨日板块整体集体拉升后，情绪端或趋于高潮，短线可能会遭遇一定程度分化。

创新药方向反复活跃，恒瑞医药海外BD再出大单，与GSK达成高达860亿的授权协议，再度提振了创新药的情绪。昨日盘后药明康德昨日公告，上半年净利润85.61亿元，同比增长101.92%，这一高增的半年报再度印证了创新药的高景气度。另外根据此前的数据批露公募基金二季度增持创新药板块约15%，也为创新药方向中期延续性提供保障，在中期趋势遭到破坏之前，创新药板块或仍存反复活跃之空间，仍可板块中寻找补涨机会。

另外，从目前盘面热点的轮动较快，但事实上出现明确退潮的信号却屈指可数，大多呈现震荡向上态势。因此近期陷入调整的AI应用、超级水电、资源类周期（反内卷）等方向在经历整理后同样存在着反弹预期，就目前的市场风格后续仍重点留意前排的容量核心的修复机会。