市场表现

月度涨跌情况（2024.3.1-2024.3.31，下同）：传媒行业（申万）上涨1.50%，排名子行业第18名，同期沪深300涨0.61%，上证指数涨0.86%，创业板指涨0.62%。

重点板块跟踪

人工智能：多厂商发布多模态模型，Suno V3音乐模型出圈，OpenAI发布Voice Engine。2024年3月，模型端，Anthropic发布Claude3系列模型，谷歌发布SIMA模型，Meta推出SceneScript AI视觉模型，StabilityAI发布Stable Video 3D模型。应用端，国内外厂商继续推动AI应用落地，AI作曲工具Suno V3亮相，腾讯GiiNEX AI游戏引擎发布。后续重点催化方面，2024年上半年，WAICF、苹果WWDC2024等会议召开有望进一步推动行业发展，行业有望在技术和应用上迎来多项新成果。

游戏：3月发放国内游戏版号107款，多款大厂重点产品获批。巨人网络的《无主王座》、汤姆猫的《汤姆猫闯乐园》和《汤姆猫跑酷2》、网易的《荒野行动》以及西山居的《解限机》等获批版号。游戏版号继去年底月均数量持续超百款，供给侧优化向好。4月，吉比特代理手游《航海王：梦想指针》于4.1上线，完美世界JRPG新游《女神异闻录：夜幕魅影》将于4.12上线，盛天网络自研手游《星之翼》也将于4.18上线。

影视：2024年3月国内总票房27.85亿元创历史新高，票房相对分散，3月国内票房冠军《周处除三害》票房6.26亿元，占比月度总票房22.4%，第二名为《沙丘2》（票房3.35亿元，占比12.0%），第三名为《哥斯拉大展金刚2：帝国崛起》（票房3.17亿元，占比11.3%）

投资建议

主线上关注AI多模态+长文本技术迭代下包括游戏、营销、影视、电商等垂直领域新应用的落地，以及IP语料库方，关注后续假期影片供给对影视院线板块催化。维持行业“推荐”评级，积极关注吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、宝通科技、浙数文化、神州泰岳、巨人网络、盛天网络、昆仑万维、掌趣科技、视觉中国、芒果超媒、锋尚文化、中文在线、光线传媒、中国电影、上海电影、行动教育等。

风险提示

产品表现不及预期风险、人工智能技术发展不及预期风险、宏观经济不及预期风险、政策监管趋严风险、行业竞争加剧风险。