亚钾国际是国内钾肥龙头企业，钾肥是三大农业基础肥料之一，不同于磷肥和氮肥我国资源丰富，钾肥我国资源稀缺，需要大量从海外进口，但是钾肥的主要出口过俄罗斯，因为俄乌战争影响，产量减少，造成钾肥供需错配，钾肥价格高企不下。

亚钾国际调研

我国钾肥高度进口依赖，俄罗斯、加拿大和白俄罗斯是主要的进口国。我国钾肥名义产能超过 800 万吨，每年供给的钾肥产量约为 650 万吨，而需求量在1500万吨左右。导致我国的钾肥需求仍然需要大量的进口满足，进口依赖程度接近一半，加拿大、俄罗斯和白俄罗斯掌握了全球钾肥约 60%的产量及 80%的出口量。

亚钾国际已获取老挝东泰矿区与彭下-农波矿区的采矿权，并已申请到甘蒙省农龙村钾盐矿权，公司氯化钾储量超过 10 亿吨，超过我国钾盐资源总储量，已成为亚洲最大钾肥资源量企业，约占亚洲总储量的三分之一。

目前老挝在产钾肥产能为 100 万吨，200 万吨新建项目中第二个 100 万吨产能已经试车成功，预期三季度逐步投产，第三个100万吨有望在 24 年上半年逐步投产，东泰 35 矿区和农波 179 矿区的资源储备将支撑产能提升至500万吨以上。目前到2025年规划产能是500万吨。2023年底/2025年底产能有望达到 300/500万吨产能。

1：目前钾肥的价格是多少？怎么看钾肥的未来价格？

7月份价格才2000多，最近钾肥大颗粒现货价格已经涨到了3000，港口处于无现货阶段，我们目前基本现在不接新订单了，主要为了海外销售这块，海外的价格要高一些，海外需求起来了。钾肥价格判断，短期还是看上行，供给这块，加拿大的企业本来的扩产停止了，俄乌战争目前还在持续，俄罗斯的产能减产几百万吨，需求端还是比较稳定的，钾肥价格还是看涨。

2：对明年今年和三年的收入预测的规划是有关系的吗？

确实没有一个特别明确，但是我们产量和销量的规划还是比较是首先的规划刚才说的非常快，就是每年新增100万吨的一个量，我们2023今年是180~200万吨的量，明年是280~300万吨的量。远期到25年我们是产量在500万吨，价格随行就市。

3：白俄罗斯到我们国内的产品，通过大通过陆运进来的是吧？

现在通过周班列进来的会多一些，最近这几个月的实际上它的周班列的运量最多大概是15~20万吨左右，有一部分可能通过海运或者转口贸易运到我们国来。

4：俄罗斯和白俄罗斯现在产能减少了多少？

我们只知道一个大概的趋势，但是没有一个核定的数，相比之前可能几百是有的，您指的几百指的是几百万的，相比之前它的量几百万吨的产量的削减，这个是应该有的。

5：老挝我们基地那边工厂的情况？

现有的我们工厂的人员大概是3600人，所有如果加上外协单位帮我们做的大概能有1万人左右，我们基本上2/3是老挝人，就老挝人有个特点就是便宜，我们他的老挝的平均工资大概是1300、1400人民币左右，一个月都这样，还有一个所以未来我们也是会希望能增加老挝员工的一个比例。

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：胡祥辉（登记编号：A0740620080005）