国泰君安发布研报称，2025年CES扫地机产品布局包仿生机械手、AI化、洗地机器人、更多品类和更本土化布局含五个主要方向，扫地机迭代再升级。意味着后续行业发展的大趋势上，在产品层面对于软件算法的能力要求更高，在市场运营层面对契合海外本土需求的产品定位和市场推广策略要求更高。

国泰君安主要观点如下：

各厂家参展品类增加，多元化布局加速

2025年美国CES消费电子展于1月7日至10日在美国举行，石头、科沃斯、追觅、云鲸、3i、MOVA等知名品牌均在展会上展出了新品。多个厂家推出3个以上品类：石头包含扫地机、洗地机、洗衣机;科沃斯包含扫地机、割草机、擦窗机器人;追觅包含泳池清洁机器人、空气净化器等;云鲸聚焦清洁电器，价格体系拓宽。多品类布局意味着各厂商在海外也在加速寻找新的增量空间。

具身智能雏形显现，扫地机迭代再升级

此次CES扫地机新品朝机器人和AI方向有了较大的跨越：

1)机器人化：在2025年CES展会上，石头和追觅均推出了搭载仿生机械手的2025年旗舰高端新品，定义了扫地机产品的全新形态。新品通过实现物体抓取等功能，把产品从二维平面迭代到了三维立体空间，也成为具身智能的家庭服务机器人初级载体。

2)AI化：各厂家加大了视觉大模型的投入，石头新品利用AI多模态能力提升了产品与用户智能交互的能力，云鲸新品利用AI双目视觉技术进一步提升导航和避障的能力。AI化意味着扫地机厂家能力考验进入下半场，从比拼硬件到软件实力。

洗地机器人是清洁升级的主要方向

科沃斯推出X8海外版，核心聚焦恒压活水滚筒技术;云鲸同样推出洗地机器人，聚焦履带活水拖布技术。此前扫地机具有拖地不彻底的痛点，洗地机具有无法解放双手的痛点，近期结合这两种功能结合的洗地机器人产品陆续推出，进入产品爆发周期。

海外专供款变多，本土化运营升级

随着国产品牌纷纷加大出海进程，海外竞争也开始进入下半程。即仅仅依靠粗放式的经销商卖货已经无法获得持续的竞争力，后续需要对各个不同地区的居住环境、使用习惯进行针对性的推广。在本地化运营的思路下，科沃斯推出海外市场需要的大吸力产品T50MAX和扫地机&吸尘器二合一产品X5Hybrid。

投资建议：

推荐正在不断进行产品创新迭代，加速提升全球市场份额的石头科技(688169.SH)、科沃斯(603486.SH)。

风险提示：产品更新迭代速度不及预期。