首先：导弹为海陆空众多兵种所共用，覆盖面广；

其次：导弹是消耗品，具有“消费”属性，盈利稳定；

最后：导弹拥有很高的技术壁垒，产业链公司容易获得超额收益。

“十四五”规划指出军工新方向！

“十四五”规划提出若干“新内容”：如“加强练兵”、“加快武器装备现代化”等，有望成为军工下个五年的关键词。

导弹产业链涉及众多领域，关注核心龙头公司！

导弹产业链包括上游的电子元件、导弹材料，中游的动力系统、制导系统，下游的导弹整机！

导弹产业链核心龙头股深度梳理！

航天发展。公司作为航天科工集团“新产业、新领域的拓展平台，社会化资源的组织平台”，近年来持续通过内生外延发展电磁安防与信息化产业。

目前公司业务已涵盖电磁科技工程、通信指控、网络信息安全、微系统、海洋信息装备等五大领域。新时代的国防建设更强调部队联战和实战能力的培养，同时5G通信产业的发展也带来广阔市场机遇。

公司作为电磁安防和通信指控领域龙头有望充分受益。

鸿远电子。公司是我国军用多层瓷介电容器（MLCC）核心供应商，主营产品以多层瓷介电容器（MLCC）、直流滤波器等电子元器件的研发、生产为核心，下游广泛应用于航空航天、电子信息等军用领域及新能源、消费电子等民用领域，下游客户包括航天科技、航天科工、中航工业、中电科、兵器工业和中国船舶等多家国内军工集团。

“十四五”军工全产业链景气度传导趋势已确认，下游备货大额预付带动上游军工电子元器件率先进入景气扩张拐点。

军工电子本轮高景气我们预计将伴随五年计划的逐年实施稳步兑现，目前仅为起始阶段，下游备货采购预计伴随产能建设进度，预计不局限于短周期，为长期成长类型。

参考资料：

航天发展（000547）：电子蓝军航母扬帆起航-20210715_华西证券

鸿远电子（603267）：指数级需求提升叠加品类扩展，“十四五“有望再上新台阶-20210629_天风证券

以上由投资顾问：杨军辉（执业编号：A0740619080002） 进行编辑整理。内容仅做数据展示，不构成投资意见，据此操作风险自担。