在美伊冲突的阴影下，美国股市仍屡创新高。但根据美国一位资深投资策略师的说法，以石油市场过往历史为鉴，美国股市未来走向“不妙”。

这是长期看涨市场的华尔街知名人物、Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen的看法。他指出，投资者们似乎并未关注中东持续不断的冲突，而是预期美国和伊朗很快就会达成和平协议。

他警告称，历史经验表明，油价见顶后，股市往往会面临下行压力。

Paulsen在周二的一份报告中写道：“虽然我不认为今年会出现熊市，但即便标普500指数已反弹至目前的水平，在年底前再次出现抛售，我也不会感到惊讶。”

他表示，投资者对最终达成协议的预期升温可能是“一个明显的逆向信号”，表明股市的下一步走势是下跌。他还引用了一条古老的投资格言：“炮声响起时买入，欢呼胜利之时卖出”，其含义是在战争期间抛售时买入，然后在和平协议巩固后趁机卖出。

“如今的形势或许更多地与石油价格有关，而非战争。但‘炮声’或许仍能为投资者在今年剩余时间里提供建议，”他补充道。

Paulsen研究了自1970年以来的历史石油价格走势，指出了10个主要峰值，然后将它们与同期股市的表现进行了比较。

这位策略师表示：“自1970年以来，每当油价大幅上涨达到顶峰时，标普500指数都会经历一段动荡时期。有时会出现熊市，有时一旦油价停止上涨，股市就会横盘整理，并在一段时间内举步维艰。”

Paulsen对过去石油和股票市场表现的分析提出了这样一个问题：“尽管油价见顶宣告了市场可以放松警惕，但为何股票市场在过去的表现却如此糟糕呢？”

这位策略师表示，这要追溯到经济和股市面临的日益增长的压力。

“自从油价上涨的警告声响起以来，大多数投资者一直担心油价上涨会如何破坏牛市，但一旦油价达到峰值，他们就会放松下来，变得更加乐观——这是一个典型的逆向投资信号。”他写道。

Paulsen还指出，随着冲突的解决，战争带来的滞后经济影响才刚刚开始显现。他写道：“想想自从炮声响起以来，限制性的经济力量已经增强了多少。”

他指的是，虽然油价低于伊朗战争期间的峰值，但仍远高于战前水平。油价飙升导致汽油价格暴涨，严重打击了消费者信心，加剧了通胀担忧。受此影响，美国国债收益率大幅上涨，市场重新调整了对美联储降息的预期。