今夜市场最关注的焦点无疑是美联储主席鲍威尔的讲话。他在欧洲央行主办的中央银行论坛上发表讲话称，美联储在通胀方面取得了重大进展。鲍威尔预计，未来一年内，美国的通胀率不超过2.5%左右。受此影响，纳斯达克指数、标普500指数迅速拉升，由跌转涨。

在美国大选的前夕，美联储政策的独立性频频受到质疑。对此，鲍威尔在最新的讲话中表示，“美联储一直被要求与美国政治划清界限，我们也是那样做的。在美国国会，对美联储独立性存在非常广泛的支持。”

当前，市场对美联储降息预期正在升温。“美联储观察工具”显示，目前市场预期美联储9月降息25个基点的可能性约为69%。摩根士丹利的分析师认为，美联储可能会在9月降息，因为关键数据进一步显示美国的通胀正在降温。

鲍威尔重磅发声

北京时间7月2日晚间，鲍威尔在欧洲央行主办的中央银行论坛上发表最新讲话，出席该论坛的还有欧洲央行行长拉加德和巴西央行行长。

鲍威尔称，美联储在通胀方面取得了重大进展。但他强调，希望在开始宽松货币政策之前，对通胀将持续下降至2%左右更有信心。

鲍威尔预计，未来一年内，美国的通胀率不超过2.5%左右。

当被问及是否认为美联储可能在9月降息时，鲍威尔回答说：“我现在不会确定任何具体的日期。”

鲍威尔表示，美国继续拥有稳健的增长和强劲的劳动力市场。看到了朝着改善劳动力平衡的实质性步伐。劳动力市场正如所希望那样随着时间推移降温。如果劳动力市场意外疲弱，美联储会做出反应。

鲍威尔指出，美国服务业的通胀更具黏性，与工资相关。

鲍威尔强调，“我们确实认为政策具有适当的限制性。看到了高利率对住房市场的影响。当前政策正在达到我们想要的效果。”

受此鲍威尔讲话的影响，纳斯达克指数、标普500指数迅速拉升，由跌转涨。截至北京时间23:00，纳斯达克指数、标普500指数涨幅分别为0.28%、0.08%。

当前，美联储似乎陷入两难困境：降息早了，有经济“不着陆”、二次通胀的风险；降息晚了，又有经济“硬着陆”、泡沫破裂的风险。

对此，鲍威尔表示，通胀方面的风险是动作太快，另一个风险是等待太久和劳动力市场走软，风险已经更接近平衡。

在美国大选的前夕，美联储政策的独立性频频受到质疑。对此，鲍威尔在最新的讲话中表示，“美联储一直被要求与美国政治划清界限，我们也是那样做的。在美国（国会山），对美联储独立性存在非常广泛的支持。”

另外，欧洲央行行长拉加德的讲话也释放重大信号，他表示，“我们不可能回归零利率环境。”鲍威尔也表示，大多数官员认为，美联储不会重返非常低的利率状态。

何时降息

其实，美联储也非常担心紧缩过度的风险。美联储已多次明确表示，通胀回到2%不是降息的门槛，不论是通胀持续回落抑或就业意外疲软，都有可能触发降息。

芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比称，如果美国通胀继续朝着2%的目标回落，决策者应该降息。

7月2日，古尔斯比在葡萄牙辛特拉接受采访时表示，他认为美国“通胀率正在迈向2%”，如果在通胀下行的同时，仍维持利率不变，那实际上就是在收紧政策，因此应该通过判断作出决定，而不是默认就这样了。

“在通胀率超过4%时，我们的利率水平就是现在这个水平，而眼下通胀率已经接近2.5%，因此如果在通胀下降时维持利率不变，那么实际上无异于在收紧政策。”古尔斯比表示。需要指出的是，古尔斯比目前在美联储没有投票权。

美国纽约联储数据显示，上个交易日（7月1日）担保隔夜融资利率（SOFR）报5.4%，逼平1月2日所创历史新高，之前一天报5.33%。

古尔斯比补充说，通胀似乎正在回归目标。“我们在1月遇到了坎坷，但现在我们的通胀数据出现了一系列改善。”

数据方面，当地时间7月1日，美国供应管理协会公布的美国6月ISM制造业指数降至48.5，不及预期的49.1，且连续三个月萎缩（5月前值为48.7）。

制造业活动持续萎缩的同时，美国通胀也显现出降温迹象。在分项指数方面，美国6月ISM物价支付指数为52.1，为年内最慢的成本增速，预期为55.8，较5月前值的57大跌4.9个点，为去年5月以来的最大跌幅。

数据公布后，市场对于9月美联储降息的预期再度升温。芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”显示，目前市场预期美联储9月降息25个基点的可能性约为69%。在数据公布前，市场预计9月降息概率约为64%。

摩根士丹利的分析师表示，美联储可能会在9月降息，因为关键数据进一步显示美国的通胀正在降温。

接受路透社调查的多数经济学家目前预计，美联储将在今年9月下调联邦基金利率目标区间，预计今年晚些时候还会进一步下调。

彭博社经济学家Anna Wong预计，到9月份美国失业率将升至4.2%，届时，尽管核心通胀仍高于目标，但美联储将开始降息。“我们预计美联储将在9月和12月降息，总共降息0.5个百分点。接下来，美联储将在2025年总共降息1个百分点。”