进入2024年，随着三代制冷剂配额分配的结束，同时一季度也是制冷剂需求景气度旺季，三代制冷剂价格也可以进入涨价周期中，景气度一度高涨！截止2月2日三代制冷剂R32价格已经到20500元/吨，相对于去年7月份13500元/吨价格，已经上涨51.8%。价格已经创了近4年以来的新高，其他品种比如R134a目前涨到31000元/吨，相较于去年低点20500元/吨，也上涨了49%，可以看出三代制冷剂价格从去年下半年景气触底后，价格一路上涨，到今年配额落地，涨价势头并没有结束。并且按照目前交流来看，目前三代制冷剂价格还没有结束，预期涨价高点要到3-4月份。

制冷剂机构交流梳理：

1、行业对发放的制冷剂配额怎么看？

（1）此前认为2023年市场还起不来，上游原材料价格处高位，下游对制冷剂备货积极性差观望为主，需求没明显改善，但制冷剂价格没有大幅下跌，且中化停产，使下游错过备货机会。

（2）新年后市场认为企业库存持续走高，价格可能会在1、2月份回落。企业12月初大致清楚市场配额情况后（1月公布配额），R143a和R125都较为紧俏，企业报盘风格开始改变，价格反而在持续走高。

（3）巨化收购飞源让市场格局进一步集中，厂商对配额惜售的情绪更强。

2、配额在行业集中度等方面和此前的预期比有超预期或低于预期的地方？

没有太大差异，个别企业略有调整。比如中华蓝天把R125配额切到R134(53,000→59,000),国内其他企业基本不切换品种，中化蓝天生产强项在R134A，且认为R134A市场可能会比R125的市场需求更好。

3、什么原因催化了最近的上涨？

（1）企业对于配合预期的坚定看好，11月份之后，HFCs配额总量的设定和分配方案出来后已经开始出现上涨。比如说像R143A，配额大约4万多，内贸配额大约1万多，集中在巨化、永和、三美，生产企业捂盘惜售，经销商陆续想做一些库存，货源异常紧缺，价格拉升起来非常快。23年11月份的时候，企业对R143A预期到4万块。

（2）经销商对市场的不确定性。去年11月、12月生产企业心态非常坚定，以做库存为主，去年的配额，内外贸不分也不占用今明两年配额，库存可以持续性销售，只需考虑库容。有分装有混配能力的经销商，有去做库存。对于二级往后的经销商，不会去额外购买储罐来做库存，价格下跌等风险比较大。所以经销商库存不足。

（3）部分品种需求增加，企业信心增强。比如R134a在新能源汽车的用量相较传统燃油汽车在增加；R143a的下游，比如说R507、R404，替代R22需求有增加趋势；预制菜等对冷库需求等。

（4）配额集中度提高，让企业拥有了更好的信心。

4、出口现在是什么样，当前价差有多大，跟二代制冷剂历史上相比情况？

(1)海外的采购以季度订单为主，价格表现比较慢。像R143a为例，现在内贸有的价格报到4.6万/吨,但出口订单，价格偏低一点，因为整个采购需求还没打开不到2.5万/吨。像R134a、R125出口价格基本都在3200、3500美金，跟国内有一定价差（仅仅短期）。

(2)二代的市场表现来看，以R22为例，刚开始内外贸价差不大，21、22年当时R22价格受海外市场削减影响，出口配额显得富余，所以国内国外会有两到三千块钱的价差。2023年R22配额削减比较快，从23万吨削减到了18万吨，同比例外贸出口的配额也在削减，企业刚开始认为出口配额比较富裕，价格给的比较低1.2万，到10月份之后，出口配额消化进度还提前了，出口价格立马提起来到1.5万，和国内基本同步。欧盟、美国等消费配额削减，对中国出口影响会比较大，其实影响不大。以R134a为例，其实现在欧盟、美国R134a基本在新车生产中不用了（使用R1234yf），只有存量设备在使用，所以24年海外需求变化并不是很大，另外发展中国家、第三世界国家需求在增长。

5、新能源汽车制冷剂使用量比传统燃油车多这么多是普遍现象？

比较公认。像燃油汽车可以利用发动机产生的热量来制热，但是新能源汽车做不到。比较公认，但根据车型不同而不同。

6、R32未来光替代R22的需求增量就有十几万吨，现在R32总配额量才24万吨，未来缺口很大，如果出现这种情况，该怎么办？

会有这种担忧，但是R22大量需求还是在售后，这部分R32不能直接替代，要随着空调的更新换代而替代，需要时间。而在新装机上，大家对楼市持悲观态度，认为空调增量有限。所以目前来看，R32对R22的替代前景比较明确，但维修市场需要时间积累，R22的大幅度淘汰可能会加速这个进程。

7、2025年R22从18万吨削减掉8万吨，R22价格会不会暴涨，R32需求在25年会不会出现比较大的增长？

（1）对R22在24年初已经有反馈了，按照供需它现在价格应该是要回落的，而目前市场略微下探后，又回归甚至涨价。其实现在大家已经在做准备了，认为明年配额削减一半，那么R22在明年肯定非常的紧俏，那么今年就不可能贱卖。

（2）对于R32没办法直接抢占R22维修市场，除非R22空调用户认为加氟成本太高，不如换新机，这么来替代，所以R32对R22的替代预计表现会比较温和，但是会加速更新换代的进程。

8、空调厂招标，价格落地了吗？

价格还在谈，还没有落实。R32价格格力、美的大厂定价为主，大厂R32之前是说18500-19000，长虹R32定18500，然后R410定23500。现在可能有变化，但预计不会差很多，从R32、R410来看还是比较温和的涨价。从以前的先送货后定价，改为先定价后送货，定价依然保持季度定价。

9、各家企业开工率水平？行业库存量状态？

生产企业去年11月12月一直在增库存，生产企业的库存水平怎么样，更大取决于他们的库容能力有多少，基本1500-2000吨水平，可能主流品种生产企业大约有个3、4万吨的库存水平。有库存的生产企业可以把它的开工率水平降下去，现在普遍降了百分之二三十。

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