┃九方关注

►海外方面，美股上周五收高，三大股指上周均录得2025年以来的首周涨幅。债券收益率下跌、半导体股普涨，中概股普遍上扬。截至收盘，纳指涨1.51%，标普500指数涨1.00%，道指涨0.78%，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨3.18%。

►国内方面，上周A股三大股指集体反弹，沪指重新收复3200点关口。展望后市，机构认为，如果把去年9月24日定性为行情反转的第一波上涨，去年10月8日以来的调整则可定性为第一波上涨后的回吐。而回顾历史，历次牛市孕育期基本面还未发生明显改善甚至仍在下行，市场会进二退一。因此，去年10月8日以来的市场回调已近尾声。借鉴历史，历次牛市从孕育期步入爆发期的必要条件是政策进一步加码或落地，基本面出现明显方向性改善。未来若增量政策加速落地推动基本面改善，行情有望开启新一轮上涨。在行业配置上，科技和中高端制造基本面确定性更高。科技方面，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，支撑行情展开。中高端制造方面，我国供给占优、内外需有支撑，景气有望延续。地产和消费医药则存在较大预期差，随着资产负债表修复+财政政策发力，消费医药有望迎来基本面改善；同时，在政策发力下，房地产市场有望“止跌回稳”。

┃题材机会

1、华为手机计划重返全球市场，关注相关供应链机会。据媒体近日报道，手机制造商华为正在积极布局新的全球化战略，计划进军多达60个国家和地区。目前，华为的新折叠屏产品Mate X6的广告牌已出现在中国香港、迪拜和吉隆坡等国际化都市的核心位置，这预示着华为回归全球市场的决心。有接近华为供应链的人士告诉媒体，2025年，华为手机定下了国内站稳出货量第一，全球重回前五的预期目标。华为为此做了充分的准备。在硬件方面，华为的自研麒麟芯片已经取得突破，正在快速迭代，并且华为手机已全面采用麒麟芯片，不再依赖高通芯片。同时，华为的原生鸿蒙系统也成功发布，鸿蒙生态也已初步形成，这标志着华为在硬件和软件方面实现了全面自研，摆脱了对美国芯片和安卓系统的依赖。在宣传方面，华为最新折叠屏产品Mate X6的广告牌已出现在中国香港、迪拜和吉隆坡等国际化都市的核心位置，这预示着华为回归全球市场的决心。上市公司中，A股相关概念股主要有京东方A(000725)、欧菲光(002456)、常山北明(000158)等。

2、乐聚人形机器人开始批量交付，供应链企业将受益。乐聚机器人1月17日宣布，乐聚第100台全尺寸人形机器人交付仪式在北汽越野车公司举行，标志着乐聚全尺寸人形机器人自2023年11月“发布即量产”以来，已迈入批量交付的新阶段。乐聚机器人人形机器人产线于2024年12月26日正式启动，这是江苏省首条人形机器人产线，预计可年产200台人形机器人，目前乐聚全尺寸人形机器人已批量交付至一汽红旗、蔚来汽车等工业企业。机构表示，乐聚机器人是专注于人工智能领域智能人形机器人核心技术研究、产品开发和生产的企业，自2022年落户苏州以来，相继推出医院物流机器人、高动态仿人机器人等研究成果，发布了国内首款可跳跃、可适应多地形行走的开源鸿蒙人形机器人“夸父”，承办了第二十六届中国机器人及人工智能大赛人形机器人创新挑战赛等。随着乐聚人形机器人的批量交付，其供应链公司有望受益。上市公司中，A股相关概念股主要有富佳股份(603219)、科力尔(002892)、兆威机电(003021)等。

3、北京市发布数码产品购新补贴细则，相关公司或受益。1月19日，北京市商务局发布手机等数码产品购新补贴实施细则，对在京个人消费者购买手机、平板(含学习机)、智能手表(手环)等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元）给予购新补贴，补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，每件最高不超过500元。研究机构表示，随着消费电子领域“国补"细则正式落地，积极效应正逐步显现。一方面，消费者切实享受到了价格优惠，另一方面，企业在政策引导下，加速向智能、绿色方向转型升级，更重要的是国补进一步激活了国内市场的消费潜力。预计新补贴政策有望激活今年消费电子市场需求，而AI技术带动智能手机市场的创新需求，将促进结构件、连接器、光学器件、射频器件等消费电子零部件业务的增长。上市公司中，A股相关概念股主要有立讯精密(002475)、东山精密(002384)、水晶光电(002273)等。

4、教育强国建设规划纲要印发，职业教育获大力度支持。中共中央、国务院近日印发《教育强国建设规划纲要(2024-2035年)》，将提升职业学校关键办学能力;优化实施高水平高等职业学校和专业建设计划，建设一批办学特色鲜明的高水平职业本科学校;积极推动职业学校毕业生在落户、就业、参加招录(聘)、职称评聘、晋升等方面与普通学校毕业生享受同等待遇等。机构表示，高考报名人数的持续增长，反映了对高等教育的需求增加和竞争加剧。职业教育作为一种补充和替代传统高考路径的选择，市场空间可期。基于国内“政策利好+供给出清+业绩复苏+AI赋能"背景下，教育行业有望“再起航"。从供给端看，K12政策后诸多企业选择转型职业教育赛道，现已经在垂直领域出现优势企业。未来职业教育产品有望持续优化，更好地适配需求。上市公司中，A股相关概念股主要有传智教育(003032)、学大教育(000526)、中公教育（002607）等。

5、《哪吒之魔童闹海》海外上映计划，引发市场关注。1月17日，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》官宣海外上映计划，首轮公布的海外上映国家和地区涵盖北美洲、太平洋、东南亚、中东、非洲、南亚等，包括美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、南非、埃及、新加坡、日本、韩国等。作为2025年春节档的重要影片之一，《哪吒之魔童闹海》由饺子导演，是《哪吒之魔童降世》的续作，前作曾创造50.35亿元票房奇迹，至今稳坐中国动画电影票房冠军宝座。《哪吒之魔童闹海》的海外上映计划不仅在国内市场引发广泛关注，也在国际市场上展现出强大的吸引力和发展潜力，有望为中国动画电影的全球化发展注入新的动力。上市公司中，A股相关概念股主要有光线传媒(300251)、横店影视(603103)、中国电影（600977）等。

┃公告淘金

亨通股份(600226)子公司亨通铜箔拟通过公开摘牌方式收购德阳发展在西南联合产权交易所公开挂牌转让的通亨商业100%股权，挂牌转让底价为3.11亿元。

金诚信(603979)拟投资7.51亿美元用于刚果(金)Lonshi(龙溪)铜矿东区的开发建设。项目设计开采规模为250万至350万吨/年，基建工期4.5年，矿山投产后第4年达产，共生产服务12年，预计项目年平均利润总额2.12亿美元。

九典制药(300705)实控人计划在未来6个月内增持公司股份，拟增持总金额不低于1000万元且不超过2000万元。

万孚生物(300482)美国子公司的新型冠状病毒、甲型流感病毒及乙型流感病毒三联家庭检测试剂盒(OTO版)和新型冠状病毒、甲型流感病毒及乙型流感病毒三联检测试剂盒(Professionaluse版)两项产品获得美国FDA 510(k)许可。

德明利(001309)预计实现净利润3.4亿至4亿元，同比增长1260.08%至1500.10%，公司持续加大市场拓展力度，部分产品顺利完成市场导入并通过客户验证业务规模及盈利水平显著提升。

亚太股份(002284)预计实现净利润1.9亿至2.2亿元，同比增长95.97%至126.91%，公司积极开拓国内外市场，持续加大新产品的研发力度，增强创新能力优化产品结构，加强国内外优质客户的维护和开发。

聚辰股份(688123)预计实现净利润2.75亿至3.05亿元，同比增长174.02%至203.91%，因SPD产品及应用于汽车电子、工业控制等高附加值市场的EEPROM产品出货量快速提升。

永和股份(605020)预计实现净利润2.4亿至2.8亿元，同比增长30.66%至52.43%，因制冷剂产品结构劣势转好，含氟高分子材料稳中有增。

┃主力动向

►龙虎榜机构动向：1月17日，5股被机构净买入超2000万元，其中纳芯微净买入最多，为2.11亿元。

┃热门事件

1）TikTok公司通知美国用户，由于美官方禁令1月19日起生效，TikTok软件将暂时对用户停止服务。随后，TikTok在社交媒体平台X上发表声明称，TikTok正在美国恢复服务，并将与美国候任总统特朗普合作制定一项长期解决方案，让TikTok继续留在美国。

2）英伟达在北京举办迎新年会，英伟达创始人CEO黄仁勋出席并发表致辞。黄仁勋表示，AI已经不再是“人们口中一种不可思议的科技”，而是走入了每个人的生活，他自己每天也会问AI许多问题，让AI做自己的老师。当然，不仅是教育，AI还会改变每一个领域，例如医疗、零售、交通和农业。他提到，英伟达早在25年前就已经进入中国市场，如今在中国已拥有近4000名员工。目前，英伟达在中国拥有大约150万名开发者。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。