本周(2022.7.2——2022.7.8)机构共调研125家上市公司(上周调研222家)，环比减少。主要还是分布在深市及创业板。

从行业分布来看，上周电子、机械设备行业均有14家上市公司接受调研，居于首位；随后电力设备、基础化工、汽车行业均有11家上市公司接受调研。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有64份研报对上市公司进行首次覆盖，环比有所增加，仍无扎堆现象。

重点公司调研详情：横店东磁

横店东磁本周受到汇添富基金、华安基金、海通证券、中金公司、易方达基金、新华基金、淳厚基金、工银瑞信基金、东吴基金等一百五十余家机构关注。

调研内容关注到多个市场关心的问题，为大家梳理如下：

分布式订单的价格锁定期较短，项目的价格需要提前更久的时间来锁定，因此分布式订单的价格传导相对会更容易些，但价格也只能适当的往下游传导。目前公司组件约70—80%出货到欧洲市场，其中出货到中北欧国家占比超30%，法国占比约30%，德国占比约20%，其他欧洲国家不到20%。

目前分布式市场的销售占比约70%，后续在保持分布式市场持续增长的同时，会逐步提高项目市场的占比，预计明年分布式占比往60+%方向更合理些。

TOPCon技术未来2-3年来看应该会更好，公司已经做了一些前期研发工作，工艺路线和技术难点上没有绝对的门槛。近期来看，预计Q2电池的盈利环比会好一些，Q3、Q4来看，若上游材料价格持续上涨的话，下游产业的盈利会受到一定的挤压。另外，今明年不少企业PERC还在扩产中，以及新技术TOPCon也在大规模投入，明年产能释放的话，供求关系变化对PERC电池的盈利也可能产生影响。

P-IBC技术与分布式市场定位很契合，已有小两年的技术积累，目前从初步试验结果看难度不大，组件端后续还需要工艺积累与装备供应商配合。另外，例如M10/G12单晶高效PERC电池、HJT高效组件等也都有在研发。

但公司目前锂电池是三元材料为主，而家储的话磷酸铁锂更适合些。我们前期可能会市场先行，如通过外购电芯，结合客户需求和应用场景设计产品，并找客户来验证产品。由于我们想在产品可靠性、性能优化、外观设计方面做得更稳健一些，同时户用储能的成本和售后要求会比光伏组件高很多，因此目前还只是处于前期开发阶段，产能规划现在谈还是过早了点。

后续我们会及时关注欧盟对相关事件的立法情况，并积极应对，如采取聘请第三方进行评估、建立健全追溯体系、内部持续强化供应链管理以及开展合规内审等措施。

参考资料：

注：信息来源为ifind数据库(截止2022年7月8星期五15：30)

20220703-浙商证券-横店东磁-覆盖报告：全球铁氧体磁材龙头，光伏发力迎来新的增长极

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A0740622030003）