【摘要】

2025年1月20日，豆包实时语音大模型上线，是一款语音理解和生成一体化的模型，实现了端到端语音对话。相比传统级联模式，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳，并具备低时延、对话中可随时打断等特性。随着社会发展，AI陪伴需求显著升温。

据外部用户真实反馈，豆包实时语音大模型的整体满意度较 GPT-4o 有明显优势 ，特别是语音语气自然度和情绪饱满度远高于后者。团队认为，该模型的推出具备里程碑式意义，不仅贴合中国用户实际需求，且发布即上线，有能力直接服务亿万用户，而非停留于演示 Demo 层面。豆包实时语音大模型接近真人的语音表达水准。真人级语音对话，能提供更为亲和的交互体验和情感价值，是人类迈向 AGI（通用人工智能）的关键里程碑。

大模型和具身智能技术的自然溢出效应有望带动技术到产品的快速转化落地。展望未来，情感陪伴需求增长和相关技术进步将为AI陪伴产业发展不断注 入动能，建议持续关注AI陪伴产业发展。

AI玩具是AI陪伴的具象体现。字节跳动推出的AI陪伴玩偶“显眼包”走红。这款玩偶原本是作为非卖品的礼品赠送，但由于其内置了AI大脑，能够实现与人的对话 互动和情感沟通，导致其在二手市场上的转让价格飙升，甚至一物难求。

国内Folo Toy联合火山引擎推出“显眼包”，跃然创新持续迭代BubblePal（截至2024年10月已销售数万台），海外 Miko 公司推出第一代AI伴侣，初步实现AI与IP联动，Curio于2023年12月推出一款针对3-12岁儿童的AI玩具，包括Gabbo、Grem 和Grok三款产品。 AI 玩具强调IP和互动性，“AI+IP”或为核心竞争力。陪伴刚需释放叠加大模型不断升级赋能，AI玩具行业或将迎来快速发展期。

2027年毛绒玩具市场规模为154亿元，假设AI毛绒玩具渗透率为35%，客单价约为普通毛绒玩具6倍，预计2027年AI毛绒玩具市场规模可达323亿元。

AI陪伴机器人将Chatbot以硬件形式陪伴在用户身边，一方面提供实用性Agent功能，另一方面以灵敏的情感交互，回应用户的情感需求。随产品逐步成熟，陪伴机器人定位有望逐步从玩具 向AI社交伙伴转型。从价格带来看，情感陪伴机器人价格在900-2000元左右， 相较AI玩具明显更高。陪伴机器人内置AI功能，在聊天型Chatbot基础上迭代， 市场空间更广，根据贝哲斯咨询，2023年全球陪伴机器人市场规模为750亿元， 预计2029年达到3043亿元，2024-2029年CAGR为25.56%，呈现快速增长。

传统玩具制造商同样借助自身优势切入AI玩具赛道。一方面，玩具厂商可以凭借自身在设计、制造等方面的优势，通过自有IP/IP授权的方式打造全新AI玩具系列产品，提升自身玩具产品的互动性与趣味性，为传统业务注入新的活力。

AI玩具技术包括：AI大模型、具身智能、云计算和大数据。

AI玩具产业链氛围上游（软硬件供应）、中游（产品制造）、下游（渠道销售）：

国内外AI陪伴领域相继推出新品，尤其是AI大模型发布后，AI陪伴应用密集发布：

图：国内外AI陪伴领域相继推出新品

数据来源：东吴证券、九方金融研究所

AI玩具重点公司梳理：

奥飞娱乐：“AI+IP”赋能玩具，乘IP衍生品东风起航。公司自有IP包括铠甲勇士、超级飞侠、巴啦啦小魔仙、喜羊羊等儿童向IP，影响力强大。AI产品方面，公司旗下IP喜羊羊 于2023年孵化AI孪生数字人“喜羊羊”，2024年5月推出首款AI智能产品“喜羊羊超能铃铛娃娃”，售价399元，提供包括畅聊模式、夸夸模式、蓝牙模式等，2024 年10月推出推出“哄睡 AI 喜羊羊”，售价299元。公司于2024Q4新品发布会表示 后续或持续推出以AI为核心的AI毛绒、益智教育、桌面机器人等产品。公司与微软红棉小冰合作，或通过AI+IP赋能智能玩具，推动玩具业务快速发展。

汤姆猫：IP影响力突出，AI童伴机器人面世。公司旗下拥有“会说话的汤姆猫家族”IP，包括 Tom、Angela、Hank、Ben、 Ginger、Becca 等形象，IP 家族在全球拥有4亿MAU，儿童用户中影响力大，逐渐形成了公司与西湖心辰联合打造“汤姆猫情感陪伴垂直模型”，AI智能语音机器人产品已于2024年12月21日上线，拥有“灵动双眼”、“情绪识别”、“趣味打断”、 “主动聊天”等功能，后续随功能迭代，汤姆猫IP硬件市场或逐步打开。

高乐股份：深耕玩具、潮玩及手办品类，拥有多个知名IP授权。高乐股份深耕玩具、潮玩及手办行业30余年，拥有独立自主的“GOLDLOK” 品牌，品类覆盖电子电动玩具、塑胶玩具、毛绒玩具、益智玩具、智能互动玩具等。 IP方面，公司拥有迪士尼、柯南、第五人格、HelloKitty、伍六七、初音未来、光子鸡、招财猫、功夫熊猫等十多个知名IP授权，累计开发了近千款潮玩品项，公司将积极关注新兴科技赋能玩具制造业务。

星辉娱乐：玩具车模龙头，智能化玩具产品储备丰富。公司主业为动态车模、静态车模、拼装积木车模、婴童玩具等产品的研发、生产及销售。公司拥有丰富完整的IP资源储备，在玩具业务领域累计获得宝马、奔驰、 奥迪、法拉利、兰博基尼等超过35个知名汽车品牌的超400款车模及衍生品生产的品牌授权；在游戏业务领域，公司拥有包括《三国群英传》《斗破苍穹》《冒险岛》《仙 境传说》《盗墓笔记》《庆余年》等多款IP授权。此外，公司积极在玩具车模中布局 AI 技术，已在动态玩具系列中储备了机器人玩具、无人机玩具、VR 遥控玩具、语音遥控玩具等产品，产品曾进行小规模投放，公司未来或将人工智能交互技术嵌入至产品及其应用场景，推出更多智能化玩具产品。

AI陪伴APP公司梳理：

阅文集团：推出AI陪伴型虚拟聊天平台——筑梦岛

汤姆猫：研发的AI聊天手游——Talking Ben AI

掌阅科技：推出对话式阅读产品——阅爱聊

盛天网络：推出声音社交类产品——给麦APP，在游戏和社交场景中为用户配备有情绪、有个性的智能NPC和AI主播。

AI端侧硬件公司梳理：

中科蓝讯：蓝牙音频芯片 BT895X已应用于豆包对外开放的第一款耳机 Fil GS links；

乐鑫科技：和字节合作 AI 玩具，提供 WiFi MCU

润欣科技：和字节合作 AI玩具，提供 A1玩具整体解2954ac决方案。

研究报告：

20250102-开源证券-情感陪伴刚需+大模型赋能，AI陪伴硬件迎星辰大海

投资顾问：吴清淳（登记编号：A0740622030004），本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任。