奥特曼7万亿美元芯片计划，AI算力供给依然紧缺

OpenAICEO奥特曼正竭力实现一个雄心勃勃的目标：希望筹集5万亿美元至7万亿美元的资金，打造庞大的芯片制造厂网络，这些制造厂将由多家代工厂运营，到时不仅为OpenAI生产芯片，还为其他公司生产芯片。筹资计划面临几个重大障碍，旨在克服制约OpenAI增长的不利因素，其中包括市面上缺少用于训练ChatGPT等AI系统背后的大语言模型所需的价格高昂的AI芯片。

Altman提到，眼下没有足够多的图形处理单元（GPU）芯片，而GPU是用来支持OpenAI探索实现通用人工智能（AGI）的梦想。去年，全球半导体行业的销售额为5270亿美元，预计到2030年将达到1万亿美元。与此同时，2022年芯片制造商在芯片制造设备上花费了995亿美元，预计今年将在芯片制造工具上花费970亿美元。7万亿美元的筹资目标相对较高，且让全球半导体行业目前的估值都相形见绌。我们认为即使最终筹资成功与否，筹资金额达到7万亿与否，AI算力供给紧缺已成为行业共识。

全球算力领军业绩纷纷超预期，持续验证产业高景气

1）Arm：第三财季总营收8.24亿美元，同比增长14%，分析师预期7.60亿美元；调整后运营利润3.38亿美元，同比增长17%，分析师预期2.744亿美元。公司预计第四财季营收8.5亿至9.0亿美元；预计2024财年全年营收31.55亿至32.05亿美元。

2）SMCI：1月20日，SMCI公布了截至2023年12月31日的2024财年第二季度初步财务业绩：预计销售额36.0~36.5亿美元，GAAP摊薄后每股普通股净收益4.90~5.05美元，均高于此前指引。1月30日，SMCI正式发布业绩，超出其1月20日初步财务指引，实现营收36.6亿美元，同比增长103%；净利润为2.96亿美元，同比增长68.2%。

3）台积电：公司在2023年Q4实现196.2亿美元营收，超出先前给出的188~196亿的区间指引。根据业绩发布会信息，当下公司AI业务的年复合增长率在50%左右，且公司有信心能在未来迎来更多的AI业务机会。全球算力龙头业绩持续超预期，预期较为乐观，AIGC商业化范围有望扩大，产业呈现持续高景气态势。

根据以上逻辑，从基本面和技术面两方面入手，精选个股，供大家参考：

中科曙光(603019)

人工智能产业热度延续，关注后续数据中心液冷技术需求放量。伴随AI产业发展，高性能芯片需求、服务器密集化程度持续走高，数据中心绿色转型迫在眉睫，而液冷技术是实现数据中心行业低碳发展的关键。目前公司已研发了领先的浸没式相变液冷技术和冷板式冷却技术，构建了包含计算和存储的全栈绿色计算方案，并已成功实现商业化部署。根据赛迪顾问统计，2023H1公司液冷数据中心基础设施市场份额约58.8%，未来依托头部效应有望优先受益行业景气。

先发布局大模型存储解决方案，后续存储业务表现值得期待。大模型的加速落地对数据存储提出了更高要求。2023年11月29日，公司面向AI大模型推出了专有的数据存储集群，其可提供多级缓存加速、XDS数据加速及智能高速选路等多种数据IO性能优化能力，可适配于互联网、金融、制造、通信、交通与医疗等关键行业的企业级AI应用开发场景。目前相关产业处于新兴阶段，公司有望依托先发布局率先发力，后续业绩表现值得期待。

算力服务业务稳步推进，算力调度核心标的。在算力产业链中，公司兼具算力资源及算力网络两大优势：1）算力资源：公司本身是国内领先的服务器供应商，并在全国范围内构建了包括智算中心、云中心、一体化大数据中心在内的各类算力中心，掌握了丰富多样且通用性极强的算力资源；2）算力网络：公司构建的全国一体化算力服务平台目前已可实现对全国范围内智能算力、通用算力资源的融合调度及弹性供给。在当下算力服务行业高景气背景下，公司产业优势明显，看好后续相关业绩放量。

技术上，股价跳空突破颈线，北上资金连续大手笔加仓。

利通电子（603629）

公司主营业务为应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、底座、模具及电子元器件等。公司全面巩固和海信、TCL、小米、京东方、创维等长期客户的良好合作，同时积极拓宽与三星、索尼等海外客户的合作渠道，使公司服务范围基本上包括了全球的头部电视品牌。为适应电视机产业链在全球重新布局的需要及争取海外客户如三星、索尼的订单，公司持续加大海外布局，目前公司海外生产基地建设初见成效，墨西哥华雷斯工厂（主要为TCL、BOE配套）已经建成量产，蒂华纳工厂（主要为海信、BOE、三星、索尼配套）筹建在加紧进行，预计将在2023年底前建成量投产；越南同奈省工厂年内可初步建成投产。

公司公告与世纪珑腾、世纪利通签署增资协议，对世纪珑腾设立在上海松江的全资子公司世纪利通增资4.亿元，增资完成后公司持有世纪利通90%股权，世纪珑腾持有世纪利通10%股权。世纪利通主营业务为购买服务器相关设备后提供AI算力租赁服务，世纪利通的AI算力租赁业务全部部署在上海市松江区的腾讯长三角人工智能超算中心及深圳市光明区的深圳弈峰科技光明5G大数据中心，并由公司与世纪珑腾双方认可的第三方提供全套IDC托管和运维管理服务。

技术上，股价跌破前底后V型反转，北上资金逆势加仓。

参考资料：

20231217-华创证券-中科曙光-603019-高端计算机领军，信创+AI助力增长

20231102-华鑫证券-利通电子-603629-传统主业有所承压，算力租赁稳步推进