11月8日，市场继续呈窄幅震荡的走势，上证指数整日小幅下跌0.16%，上证50、沪深300等大盘股指数表现相对较差，对市场整体形成了一定的拖累。

宏观方面，本日国内外并没有重要的经济数据公布，全球市场的表现也相对平淡。但从技术上来看，本日上证指数的小幅下挫导致MACD指标出现了见顶的迹象，且有较弱的顶分型结构出现，短期内市场或面临一定的调整压力，但跌破前低的概率较低。若市场再次回调，则可逢低布局。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场窄幅震荡，截至收盘，上证指数小幅下跌0.16%，上证50、沪深300等大盘股指数表现相对较差，但中证1000等中小盘指数继续上涨。

从技术上看，本日上证指数的MACD指标仍在上行，但上行速度开始放缓，短期内指数上涨的动能有所减弱。债市方面，本日10年期国债期货价格上证0.12%，但MACD指标仍在下行，短期来看债券市场调整的风险仍然存在。

汇率方面，本日离岸人民币汇率窄幅震荡，MACD指标也基本走平，后续人民币汇率保持震荡行情。海外及商品方面，11月7日美股三大指数继续上涨，虽然涨幅明显收窄，但MACD指标仍在继续上行，短期来看美股市场仍有上涨的空间。

数据来源：wind

二、国内申万一级行业背离情况

11月8日A股各行业涨跌分化，传媒、计算机等TMT相关行业以及医药生物等消费行业领涨，但非银金融、钢铁、石油石化等金融/周期板块继续回撤。其中，电子行业的持续上涨导致其顶背离现象消失，但汽车、医药生物行业的顶背离现象仍然存在。

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三、K线形态及成交量

股指方面，11月8日A股成交再度放量至一万亿元以上，K线整体长度较短，且呈现出明显的十字星型，市场多空双方的博弈再度升温。同时，上证指数进三日的K线呈微弱的顶分型结构，短期来看指数可能有小幅回调的可能性。

国债期货方面，本日10年期国债期货明显放量上涨，整日涨幅为0.12%，且K线以实体阳线为主。不过考虑到近期债券市场已接连上涨，短期债券市场可能仍存在调整风险。

汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅贬值，且K线出现了一定的下影线，后续人民币汇率或在当前水平保持震荡。

四、北向资金流入流出情况

11月8日，北向资金再度出现了净流出的情况，陆股通整日净流出规模为37.10亿元。其中，沪股通整日净流出17.39亿元，深股通整日净流出19.71亿元。

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本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。