丨担纲反攻先锋，医疗器械板块形成最大共识

自国庆节后开启的医药行情进一步验证了其持续性，Wind数据显示，截至10月18日，全市场医疗医药主题基金近一周收益全部为正，其中，257只基金收益超过10%，占比达89%。中银创新医疗A最近一周涨幅最高，迅速“回血”19.08%。从医药板块内部来看，多数基金经理表达了对医疗器械板块的看好，医疗器械板块形成最大共识。

丨大型医院扩容+基层医院提质改造，医疗新基建已拉开序幕

（1）基层医疗机构以改造升级为主

2022年7月，卫健委印发《关于深入开展优质服务基层行活动和社区医院建设的通知》，将全面推进社区医院建设，支持符合条件的社区医院设置成为二级医院；对常住人口较多、区域面积较大的县，在县城之外选择1-2个中心卫生院，逐步使其达到二级医院服务能力，一批基层医疗卫生机构将新建、升级。在分级诊疗新模式下，一批区域医疗中心新建，三级医院以扩容扩建为主，大批县医院升三级医院、基层医疗机构升二级医院。

（2）全国范围已开展医疗机构扩建改建工作

一批医院即将扩建升级，如到2025年，苏州市计划三级医院数量力争增长50%；武汉发布新的区域卫生规划，到2025年，将新建公立综合医院（院区）11家，迁建2家；2023年底，黑龙江省要建设4家省级区域医疗中心、4大疫情（中医疫病）防治基地等。

（3）中央+地方+专项贷款，新基建配套资金持续加码

随着国内对公共卫生体系建设资金支持不断加大，中央投资将重点支持公共卫生防控救治能力提升工程、公立医院高质量发展工程、重点人群健康服务补短板工程、促进中医药传承创新工程等4大工程工14个方向的项目建设，对项目予以5000万元~3亿元不等的补助；2022年中央预算内安安排不低于300亿元支持卫生健康领域项目，同时对国家乡村振兴重点帮扶县、西藏、新疆脱贫县予以400万元/县的补助。

丨医疗器械股深度梳理

#乐普医疗#

公司是国内心血管医疗器械龙头，2019年冠脉常规支架产品带量采购给公司业绩带来巨大压力，但公司通过创新积极应对，推出可降解支架、药物球囊、等创新产品，使得公司器械业务在核心产品支架集采后仍实现增长

（1）公司基本已走出集采影响，创新产品支持成长

2021年医疗器械板块实现营收61.69亿元，同比增长81.43%，2022年H1，公司营收53.34亿元，扣除抗原业务后，常态业务同比增长17.62%，实现归母净利润12.68亿元。

（2）药品不断丰富，业务发展前景广阔

公司设立药品研发中心，不断推动心血管疾病仿制药的审批上市，丰富产品管线。此外围绕高血糖、高血脂、高血压、抗凝血等适应症，仍有丰富的在研仿制药产品储备中，未来将分批次上市，对公司制剂板块起到有效补充。公司药品板块有望保持稳健增长。

技术面：公司股价自高点下跌，经过深度回调之后，在4月底止跌以来，保持区间震荡走势，近期放量强势突破弧形底压力位，后续有望上涨。

#新华医疗#

公司主营业务包括医疗器械、制药装备、医疗服务和医疗商贸四大板块。2022年上半年公司医疗器械制造产品实现收入19.00亿元（+4.84%）；制药装备产品实现收入7.41亿元（+61.81%），核心子公司成都英德实现收入2.13亿元，净利润772.64万元，收入逐步确认，净利率相较2021年提升明显。

技术面：公司股价自高点下跌，经过深度回调之后，在4月底止跌以来，保持区间震荡走势，近期放量强势突破弧形底压力位，后续有望上涨。

参考资料：

20220920-德邦证券-乐普医疗-平台型医疗器械企业的新征程

20220823-海通证券-新华医疗-主业高增长，制药装备利润弹性逐步显现

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