┃九方关注

►海外方面，美股三大指数04月15日收盘涨跌不一，纳指与标普齐创收盘历史新高，纳指录得日线十一连涨，标普500指数收于7000点关口上方。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌72.27点，收于48463.72点，跌幅为0.15%；标准普尔500种股票指数上涨55.57点，收于7022.95点，涨幅为0.8%；纳斯达克综合指数上涨376.94点，收于24016.02点，涨幅为1.59%。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.75%。百度涨超2%，网易涨2%，阿里巴巴、汽车之家涨超1%，拼多多、哔哩哔哩小幅下跌。

►国内方面：外资银行迎来重磅利好，境外贷款杠杆率大幅上调。

4月15日，中国人民银行发布《关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》（下称《通知》）。《通知》明确，将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的金融机构在内地（大陆）设立的银行机构比照适用。

同时，《通知》表示，将进出口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5。如计算的境外贷款余额上限小于100亿元，核定该银行境外贷款余额上限为100亿元。境内银行通过向境外银行融出资金等方式间接向境外企业发放一年期以上本外币贷款的，可由境外银行依据其所在国家或地区相关法律法规办理。

跨境金融研究院院长王志毅告诉记者，本次《通知》并非简单的参数调整，而是对2022年27号文建立的境外贷款宏观审慎框架进行的一次精准优化与定向松绑，核心意图非常清晰，即在维持整体风险可控的前提下，大幅释放外资银行与政策性银行的跨境融资能力，并理顺业务规则，更好地服务实体经济“走出去”。

┃行情前瞻

指数方面，昨日沪指摸高4050同时创业板指创5年新高后，市场出现一波回落走势，但好在成交额表现温和，市场热点轮动也比较有序，良性调整的概率较大。隔夜美股科技方向继续如火如荼上涨，对于A股相关板块影响偏好。但同时，我们也要注意近期是A股的一季报高峰期，高位品种分歧较大，仍需等待一季报落地。操作上一定要注意不要追高，可以更多挖掘中低位的优质品种。

上方阻力位：4050-4090区域阻力

下方支撑位：4000区域支撑

板块方面，

1、科技：关注业绩超预期的中低位的科技品种，对于大高位的品种还是要注意节奏，不要追高即可。

2、新能源、电气设备：新能源整体业绩不错，锂电池是本次一季报的亮点行业。此外，电力设备与AI挂钩明显，同时全球需求推动，继续关注电力设备的方向。

3、大金融：长线者关注高股息的部分品种。

4、军工、卫星：马斯克相关个股表现更强，可持续关注。

5、创新药：政策利好驱动，关注有业绩和有爆款潜力的公司。

┃题材机会

1、智能体拉动CPU配比显著提升CPU正成为AI新瓶颈

知名半导体分析机构SemiAnalysis近日称，AI工作负载的范式正从简单的文本生成向复杂的智能体和强化学习演进，CPU正面临"极其严重的产能短缺"。市场研究机构TrendForce的最新报告印证了这一判断：当前AI数据中心的CPU与GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体AI时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2。

点评：这一结构性转变已在供需两端引发连锁反应。Intel和AMD已于2026年第一季度末对部分CPU产品线提价。与此同时，英伟达和Arm双双于2026年3月宣布进军服务器CPU市场。随着AI智能体和强化学习（RL）工作负载的爆发式增长，CPU在数据中心的战略地位正经历结构性重估。Arm的测算则从容量角度揭示了需求缺口的量级：传统AI数据中心每吉瓦（GW）约需3000万颗CPU核心，而在智能体AI时代，这一需求将激增至1.2亿颗——增幅达四倍。

相关公司包括：海光信息、龙芯中科、中国长城、国芯科技、卓易信息、芯原股份

2、AI基础燃料推进行业高质量数据集建设

国家数据局研究起草了《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案（征求意见稿）》。征求意见稿提出，到2028年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育一批具备领先优势的创新型数据企业和专业人才，形成一批行业高质量数据集建设标准和工具。数据从供给到价值释放的良性循环基本形成，数据赋能人工智能创新发展的作用更加凸显，数据产业与人工智能深度融合，持续催生智能经济新增长点。

点评：推进行业高质量数据集建设，已成为国家在2026年加速“人工智能+”行动、赋能千行百业的核心战略。高质量数据集是人工智能发展的核心引擎和基础燃料，其建设意义在于从根本上解决AI模型落地面临的“无米之炊”困境。AI发展正从以模型为中心，转向以数据为中心的新范式。

相关公司包括：卓创资讯、海量数据、拓尔思、海天瑞声、中文在线、人民网

3、央视财经：外贸新爆款全球约60%产能在中国

今年以来，高附加值的机电产品成为我国出口最大亮点，智能机器人、变压器等产品成为外贸出口的“新爆款”，目前，我国变压器产能约占全球60%。全球AI算力建设、能源转型与电网升级需求叠加，推动变压器成为硬通货。记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。

点评：据海关数据，2026年前两个月，电力变压器出口金额16.8亿美元，同比增长38.9%。高压开关同期出口增速也达到35.9%。流向集中在三个方向：中东的沙特、阿联酋等国家正在推进大规模新能源并网；北美受AI数据中心建设拉动，变压器缺口持续放大；欧洲的电网改造计划进入设备采购密集期。

相关公司包括：汉缆股份、顺钠股份、三变科技、中国西电、保变电气、国电南瑞

4、推进区域试点加快培育氢能未来产业

据报道，日前国家能源局召开能源领域氢能区域试点工作推进会，全面梳理试点开展情况，聚焦堵点难点问题，部署下一阶段重点任务，加快培育氢能未来产业。会议强调，氢能区域试点是破解氢能产业发展难题、推动产业高质量发展的关键抓手。强化科技创新，推动先进技术成果转化与首台（套）装备示范应用。要加速制度改革，大胆推进氢能交易、绿色认证等机制创新。要加大政策支持，强化要素保障。

点评：不久前，工信部、财政部、国家发改委联合发布氢能综合应用试点工作通知。试点将推动氢能应用场景从燃料电池汽车向交通、工业等多元领域拓展，提升清洁低碳氢供给能力，攻克氢能应用技术堵点、突破产业瓶颈，最终形成可复制的商业化应用模式，构建高效的氢能综合应用体系，推动“制储输用”全产业链一体化发展，完善产业政策环境、打造优质产业生态。

相关公司包括：富瑞特装、陕鼓动力、厚普股份、亿华通、雪人集团、京城股份

┃公告淘金

1、中国巨石(600176)一季度净利同比预增60%-80%，玻纤产品量价齐升。

2、佰维存储(688525)一季度净利润28.99亿元同比扭亏为盈，市场需求旺盛推动产品价格持续上涨。

3、龙蟠科技(603906)预计一季度净利2亿元至2.5亿元同比扭亏为盈，磷酸铁锂业务收入与销量均增长。

4、招金黄金(000506)一季度净利润为1.87亿元，同比扭亏为盈。

5、中金公司(601995)一季度净利同比预增65%-90%。

6、金海通(603061)第一季度净利润同比增长222%，测试分选机产品销量增长所致。

7、鼎泰高科(301377)一季度净利润同比增长259%，AI算力推动营收较快增长。

8、鼎通科技(688668)一季度净利润同比增长52%，112G和224G需求旺盛液冷批量交付。

9、亚康股份(301085)下属公司签订2.4亿美元集装箱柴油发电机组销售合同，金额占最近年度主营业务收入100%以上。

10、容百科技(688005)拟投资42.98亿元建设磷酸铁锂前驱体及正极材料产能。

┃风险提示

中建环能：股东拟减持3.00%股份

迈信林：股东拟减持2.34%股份

天秦装备：股东拟减持2.00%股份

博讯生物：股东拟减持1.99%股份

华康洁净：股东拟减持1.30%股份

┃热门事件

美国白宫新闻秘书莱维特15日在记者会上说，美国和伊朗可能再次进行面对面会谈的相关讨论仍在进行中，美方对达成协议的前景持乐观态度。莱维特强调，在白宫正式发布消息之前，一切都不能确定。她说，下次会谈地点极有可能仍在巴基斯坦首都伊斯兰堡。在整个谈判过程中，巴方作为调解方的作用“极其出色”。因此，巴基斯坦是这场谈判的唯一调解方。莱维特称，有关美方正式请求延长美伊停火期限的报道不属实，目前双方在就此对话，并且这些对话“富有成效且仍在持续进行”。被问及美国对伊朗港口的封锁将持续多久时，莱维特说，她不会代表总统特朗普设定任何时间表，并强调这项封锁已全面实施，正针对所有进出伊朗港口的各国船只强制执行，涵盖位于波斯湾和阿曼湾的所有伊朗港口。

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