┃九方关注

►海外方面，美股周四收跌，科技股领跌。苹果与特斯拉拖累纳指下跌170点。市场继续关注多家大型银行的财报。美国12月零售销售增幅低于预期，上周初请失业金人数超预期。截至收盘，美股三大指数集体收跌，纳指跌0.89%，标普500指数跌0.21%，道指跌0.16%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.22%。

►产业方面，最近美国在AI芯片限制上又有一些新动作，1月13日，美国政府发布AI芯片管制新规，除了全面禁止我国进口先进AI芯片及前沿闭源模型之外，还进一步限制第三国获取AI先进技术的能力；1月15日，美国政府又发布了针对半导体的最新禁令，新禁令从限制企业变成明确了限制范围的制程和晶体管数量，并公布IC设计、封测白名单，立即生效。这两个新政策一个是堵住了我国先进AI芯片的进口，另一个是堵住了我国先进AI芯片的海外代工，那意味着我国今后AI芯片只有一条路——自主设计、自助制造，利好以华为昇腾为代表的国产AI芯片相关概念。

上述个股仅为市场梳理

┃题材机会

1、算力基础设施建设再迎重磅利好，机构看好AI带来的算力基础设施升级机会。上海市人民政府办公厅印发《上海市推动数字贸易和服务贸易高质量发展的实施方案》，布局高性能算力基础设施。建设高能级云计算数据中心集群、开放算力平台和算力互联互通平台。建设城市公共算力服务枢纽，向中小企业提供普惠算力服务。建设规模化大型商用算力。在虹桥国际中央商务区探索建设有国际服务能力及长三角辐射功能的数据中心。据智能算力《新一代人工智能基础设施白皮书》转引Epoch测算，万亿级GPT-4大模型的训练算力需求达到了惊人的每秒钟进行2.02*1025次浮点运算。算力的加速爆发驱动AI服务器等算力基础设施升级等需求全面提升，据TrendForce预测，预估2024年仅AI服务器产值就将达1,870亿美元，成长率高达69%。机构看好自主化+供给多元化逻辑下，AI带来的算力基础设施升级机会。上市公司中，A股相关概念股主要有南凌科技(300921)、云赛智联(600602)、宝信软件(600845)等。

2、光电共封装CPO产业趋势加快，将促进液冷等环节需求。据科技媒体报道，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO(共封装光学)交换机新品。这款CPO交换机正处于试产阶段，若进展顺利，今年8月即可实现量产。CPO交换机集成度进一步提升，对于封装、通信带宽、稳定性、散热均有了进一步提升。机构认为，在AI驱动的技术革命浪潮中，液冷技术凭借高效散热节能降耗等显著优势，以及长期环境效益和经济效益正逐渐成为支撑高性能计算的关键基础设施。国内互联网厂商加大AI投入，随着算力规模的不断提升，服务器散热效率需求随之提升，液冷市场规模有望持续增长。上市公司中，A股相关概念股主要有东阳光(600673)、英维克(002937)、高澜股份(300499)等。

3、英伟达即将举办“量子日”活动，有望推动量子计算领域高速发展。据媒体报道，英伟达GTC2025将于美国加州当地时间3月17-21日在圣何塞举行，而在本月14日，英伟达宣布将在今年度的GTC大会中首度引入“量子日”活动，该活动将在3月20日展开。英伟达表示，计算机科学界在量子硬件、纠错和算法方面已经取得的突破与量子计算的未来同样令人兴奋。英伟达CEO黄仁勋将在GTC2025上同十余家量子计算行业领导企业的高管同台讨论最新的量子计算技术。机构表示，量子科技近期在国内外的产业端变化或表明量子科技的商业化进度正进入加速阶段，有望带动包括基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台、以及应用层的量子科技全产业链发展。上市公司中，A股相关概念股主要有国盾量子(688027)、科大国创(300520)、恒信东方(300081)等。

4、“空中出租车”来了，相关概念或受关注。1月16日，在上海中心城区唯一通航直升机场龙华机场，eVTOL企业亿航智能旗舰产品EH216-S起飞，在黄浦江畔完成了在上海市中心的首次飞行。亿航智能表示，未来公司将携手高而远和联创东林基金等合作伙伴，以龙华机场为基地，在上海全域进而覆盖长三角G60科创走廊沿线城市和地区打造载人交通、旅游观光等多样化的低空经济eVTOL商业运营场景。此外，今年开年以来，低空经济领域投融资火热。IT桔子数据显示，1月1日至1月15日，低空经济领域已发生7起投融资事件，金额共计12.9亿元。分析认为，大规模资金支持，有利于无人机的技术创新和产品迭代升级，也有利于低空经济商业化的加速推进，产业链有望受益。上市公司中，A股相关概念股主要有万丰奥威(002085)、中信海直(000099)、宗申动力（001696）等。

5、制冷剂市场持续偏强运行，以旧换新政策助力需求向好。据百川盈孚，1月16日，国内制冷剂R142b平均参考价格为18000元/吨，较上一日上涨5.88%。目前制冷剂R142b市场偏强运行，内贸配额削减明显，供应预期紧张，询单价格大幅上调，预计短期价格保持坚挺向上2025年，我国继续实施消费品以旧换新政策。机构认为，2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值。考虑到空调市场的旺盛需求，三代制冷剂配额较2024年略有提升，结合下游新装机及维修市场需求来看，三代制冷剂供需关系仍然趋紧。2025年2月下游空调行业排产大幅提升，下游需求旺盛。2025年空调厂商长协订单价格落地，为制冷剂价格提供支撑，制冷剂行业有望维持高景气度。上市公司中，A股相关概念股主要有巨化股份(600160)、三美股份(603379)、中欣氟材（002915）等。

┃公告淘金

冰山冷热(000530)2024年预计净利润同比增长122.76%-143.01%；

芯朋微(688508)2024年净利同比预增68.13%到101.76%；

三德科技(300515)预计2024年净利润同比增长157%-183%；

好利科技(002729)2024年净利润同比预增81.95%—131.57%；

华源控股(002787)2024年度预计盈利同比增长730%-849%。

宁波富达(600724)拟收购晶鑫材料不少于45%股权。

中重科技(603135)签订3.67亿元重大合同，对2025年度业绩将产生积极影响。

国电电力(600795)参股投资建设沙特第五轮萨达维200万千瓦光伏项目。

模塑科技(000700)接到三个车型外饰件产品项目定点，预计总销售额12.3亿元-13.2亿元。

博迈科(603727)与STS签署7.5-10亿元FPSO上部模块建造合同。

特锐德(300001)与沙特国家电网签署高压移动式变电站供货与安装合同。

鼎阳科技(688112)发布高分辨率数字示波器新产品。

┃主力动向

►龙虎榜机构动向：1月16日，6股被机构净买入超3000万元，其中东方国信净买入最多，为7630万元。

┃热门事件

1）国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场，商务部新闻发言人回应指出，对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。中国半导体行业协会表示，坚定支持在中国发展的内外资半导体企业，依据世贸组织规则，积极维护自身合法权益。

2）知情人士透露，美国拜登政府正在考虑如何让TikTok在美国继续运营。官员们正在“探索各种方案”，让TikTok不会在本周日（1月19日）被禁。另外，TikTok首席执行官周受资收到邀请，将出席1月20日美国当选总统特朗普的就职典礼。

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