本周观点:

一、数据中心引领营收增长，英伟达业绩大超预期

英伟达第二季度营收达135.1亿美元，环比增长88%，同比增长101%，显著高于市场预期，其中数据中心营收达到创纪录的103.2亿美元，成为最大的收入来源。基于市场强劲的需求，英伟达认为下一季度营收会进一步增加，预计达160.0亿美元，上下浮动2%，主要由数据中心业务驱动。我们认为，数据中心业务收入的巨额增长使得英伟达营业收入的显著上升，反映了云服务提供商和大型消费互联网公司对英伟达HDX平台、生成人工智能引擎和大型语言模型的云服务需求不断增长，并且该需求有望在接下来的几个季度内持续增加，因此看好英伟达业务持续向好，国内相关企业也会因此受益。

二、海外AI云服务发展迅速，云厂商“各显神通”

拓展AI云服务业务，多种AI云服务上线。众多海外云厂商正在通过与AI领域相关巨头合作（例如英伟达、OpenAI等），积极构建AI云服务的建设。根据各云厂商2023年第二季度财报显示，海外云厂商将为在未来继续积极布局AI领域相关业务建设，针对AI领域加大探索力度，增加投资额度。我们认为，云厂商以人工智能为契机扩大业务和实现转型是正确的道路。将为云厂商带来一份价值不菲的红利。

三、政策+产业双催化，AI云或将推进新一代IDC建设

通过对2013到2015年“互联网+”时代的复盘，我们认为，“互联网+”时代下IDC的迅速发展是由于互联网对行业的渗透带来了针对云计算能力和大数据存储量等的更高需求。对比当下AI云服务业务与“互联网+”的发展状态，政策层次与产业发展层次均提出了对云计算、大数据等能力的更高需求。我们认为，AI云服务的发展有望激发IDC发展能量，IDC市场规模有望进一步扩大，技术将迎来新一轮革新。智算中心的不断落地将带来通用算力和智能算力规模的持续扩张，我们认为，在AI云建设的不断完善和算力规模的快速扩张下，云计算将深度融合算力服务，成为算力互联互通的重要实现手段，推动数字经济高质量发展。

四、投资建议

受益标的包括：

相关AI云厂商，受益标的为首都在线、鸿博股份、云赛智联、恒润股份、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络、真视通等。

投资建议

重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

（来源：华西证券）