投资要点:

生猪：价格或将超预期上涨

投资建议：猪价迎来持续上行。从去年Q4仔猪价格暴跌下的低补栏导致当前出栏量开始收缩，以及近期出栏体重持续下降形式下猪价从弱稳到上涨，生猪供给收缩正愈演愈烈。根据涌益咨询的数据，近期猪价高位震荡，7月以来生猪价格维持在18元/公斤以上，涨价

趋势还在。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧，建议关注弹性标的唐人神、华统股份、广弘控股。

家禽：商品代鸡苗价格上涨

投资建议：随着猪价上行，若后续需求边际改善，叠加产能缺口传导到商品代，景气度有望持续提升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。

黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2024年产能稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。

动保：生猪养殖盈利转正，下半年业绩有望修复

投资建议：生猪养殖行业全面盈利，动保板块已具备较高性价比。

根据涌益咨询公布的数据，截至7月14日，全国商品猪平均价格为18.87元/公斤，猪价重回涨势。根据农业农村部公布的数据，5月份规模养殖生猪头均盈利174元/头，散养生猪头均盈利27元/头。生猪养殖行业已全面实现盈利。随着下游生猪养殖行业盈利转正，下半年业绩存在修复预期。推荐科前生物、瑞普生物、生物股份、普莱柯，推荐中牧股份、金河生物。

种植：主要粮食作物价格环比回升

投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。

饲料：饲料价格下行，养殖成本改善

投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。

宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力

投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。

行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。

风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。